要點(diǎn)：

1、上周五外盤金銀價(jià)格顯著反彈，市場(chǎng)成交平穩(wěn)持倉(cāng)繼續(xù)上升。其中，紐約黃金主力合約開盤1062美元/盎司，收盤1085.8美元/盎司，漲幅為2.33%，盤中交投區(qū)間介于1057.2 - 1088.3美元。紐約白銀主力合約開盤14.1美元/盎司，收盤14.545美元/盎司，漲幅為3.38%，盤中交投區(qū)間介于14.02 - 14.61美元。

2、12月4日，SPDR黃金ETF持倉(cāng)為20537959.87 盎司（+0.00）。iShares白銀ETF持倉(cāng)量為321507929.2 盎司（+2287540.8）。

3、上周五，紐約金庫(kù)存增加0盎司，總庫(kù)存量為6,446,930.13盎司。紐約銀庫(kù)存減少31748.19盎司，總庫(kù)存量為157,915,205.24盎司。

4、美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.1萬(wàn)，好于預(yù)期，前值上修為增長(zhǎng)29.8萬(wàn)人，失業(yè)率為5%。美國(guó)10月貿(mào)易逆差意外擴(kuò)大到438.9億美元，其中出口為1842億美元，為三年新低，進(jìn)口下降到2280億美元，原油進(jìn)口量為十多年新低。

5、歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，由于實(shí)施了寬松政策，歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)得以降低；貨幣政策可以在未來(lái)任何時(shí)間里進(jìn)行調(diào)整，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到目標(biāo)；貨幣政策工具并未受到特別的限制，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模也不受限。

小結(jié)：

經(jīng)濟(jì)上，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，結(jié)合多項(xiàng)指標(biāo)勞動(dòng)力市場(chǎng)改善態(tài)勢(shì)良好，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景保持相對(duì)樂(lè)觀預(yù)期，本月會(huì)議加息幾無(wú)懸念。歐洲方面，歐元區(qū)通脹水平依然偏低，歐洲央行進(jìn)一步降息并延長(zhǎng)QE時(shí)間，但并未擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，未及預(yù)期的寬松政策幫助歐元美元反彈，德拉吉周五講話安撫市場(chǎng)，提及貨幣政策仍有寬松空間，歐元美元有所回落。主要國(guó)家制造業(yè)增長(zhǎng)仍顯乏力，金屬相關(guān)領(lǐng)域政策支持前景待估，工業(yè)需求信心短期內(nèi)尚難根本修復(fù)。

趨勢(shì)因素上，能源價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，主要經(jīng)濟(jì)體通脹前景預(yù)期維持在偏低水平，貴金屬投資需求修復(fù)緩慢，價(jià)格上方仍面較大壓力。價(jià)格反彈主要受到政策預(yù)期消化、技術(shù)支撐等因素影響，后續(xù)支持因素跟進(jìn)并不積極。策略上，貴金屬價(jià)格尚難走出弱勢(shì)，謹(jǐn)慎看待反彈，維持輕倉(cāng)波段操作。