外盤走勢：亞市倫銅圍繞4550美元/噸附近窄幅波動，其中滬銅收市時3個月倫銅微跌0.12%至4566美元/噸，目前倫銅已超一周時間圍繞M5附近振蕩整理，顯示短期多空處于膠著狀態(tài)，操作謹慎情緒攀升，短期運行區(qū)間關注4500-4650美元/噸。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，今日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水10-升水70元/噸，平水銅成交價34780-34900元/噸。日內(nèi)進口銅大量到貨，持貨商難以挺價，報價較昨日水平明顯下降，但相對周初的低價也并未能吸引中間商和下游入市采購，市場升水一路下滑，日內(nèi)成交活躍度繼續(xù)回落，高升水恐難以維持。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1602合約連續(xù)第三日沖高回落，尾盤收于34610元/噸，較日內(nèi)高點34930元回落0.92%，同時較昨日收盤價微漲0.64%，目前滬銅主力仍運行于主要均線組之下，顯示上方拋壓較重。期限結構方面，銅市維持近高遠低排列，其中滬銅1601合約和1602合約負價差擴大至160元/噸，顯示遠期跌幅更大。

市場因素分析：隔夜美元指數(shù)因歐央行降息兌現(xiàn)，重挫逾2%至97.8附近，今日亞市美元指數(shù)振蕩回升，但遠未收復昨日跌幅，目前交投于98.3附近，市場聚焦于今晚的11月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預期偏多，有望進一步加強美聯(lián)儲12月加息預期。行業(yè)資訊方面，澳洲國民銀行預計2016年銅均價為4700美元/噸，目前倫銅200日均線水平為5520美元/噸，這意味著銅價有望繼續(xù)振蕩下行。

行情研判：今日滬銅1602合約承壓回落至34610元/噸，有效運行于均線組之下，顯示上方拋壓較重，但倫銅維持一周多的振蕩整理，凸顯多空交投謹慎，在未明顯突破前，建議滬銅1602合約可背靠35000元之下謹慎持空，目標關注33500元/噸附近。