日前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站掛出了“關(guān)于就《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見稿）》公開征求意見的通知”，這其中有關(guān)分層制度的3大標(biāo)準(zhǔn)，以及推行時(shí)間等細(xì)節(jié)也隨之首度公開。

目前，海南地區(qū)掛牌新三板市場的企業(yè)共15家，其中做市交易的有2家，已成功通過定向增發(fā)融資的有9家，此次分層方案的出臺引發(fā)本地掛牌企業(yè)以及準(zhǔn)備掛牌企業(yè)的關(guān)注。

據(jù)悉，起步階段股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，隨著市場不斷發(fā)展完善，再對相關(guān)層級進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層需要達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，共有3個(gè)并行的標(biāo)準(zhǔn)。掛牌企業(yè)在達(dá)到3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中的任一一個(gè)的基礎(chǔ)上，還須滿足最近3個(gè)月內(nèi)實(shí)際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，或者掛牌以來（包括掛牌同時(shí)）完成過融資的要求，并符合公司治理、公司運(yùn)營規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)。

金元證券?？诜止緢鐾馐袌霾宽?xiàng)目經(jīng)理林冠彬介紹，現(xiàn)在三板市場企業(yè)具體可分為3類，一類是有融資需求的企業(yè)，希望股票能有活躍的交易，充分體現(xiàn)其價(jià)值；第二類是質(zhì)地較好的公司，公司沒有交易的意愿，但是投資者認(rèn)可，通過自己的眼光把它甄別出來；還有一類是質(zhì)地較差的企業(yè)。

林冠彬認(rèn)為，無論哪個(gè)類型的掛牌企業(yè)都要圍繞著新的標(biāo)準(zhǔn)去運(yùn)作。從擠進(jìn)創(chuàng)新層所需的標(biāo)準(zhǔn)來看，本次分層標(biāo)準(zhǔn)最大特點(diǎn)就是對掛牌企業(yè)的流動性和融資提出了明確要求，海南的掛牌企業(yè)需要在這方面多發(fā)力。這也意味著進(jìn)入創(chuàng)新層的股票必須保持一定的流動性，同時(shí)投資者認(rèn)可度成為企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層的重要指標(biāo)。

近期，受新政策的影響，上周新三板市場成交量和成交金額繼續(xù)保持上升勢頭，成交額連續(xù)第六周創(chuàng)新高，大漲31.77%；成交量上漲14.72%，而成交額較大的行業(yè)為：金融、信息技術(shù)、工業(yè)。

林冠彬告訴記者，分層制度及配套制度的落地，將會給新三板市場帶來積極的變化，會加強(qiáng)市場選優(yōu)功能，吸引增量資金進(jìn)來，更多資金會向創(chuàng)新層的企業(yè)集中，創(chuàng)新層的活躍度會增加。

與此同時(shí)，這項(xiàng)政策將促使企業(yè)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，積極采取做市交易，有助于改善當(dāng)前市場流動性不足的狀況。

創(chuàng)新層的進(jìn)層標(biāo)準(zhǔn) 凈利潤+凈資產(chǎn)收益率+股東人數(shù)

包括最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元；最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；最近三個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人。此標(biāo)準(zhǔn)要求最為嚴(yán)格，它綜合考慮了掛牌企業(yè)的盈利能力以及股權(quán)分散度，不僅對掛牌企業(yè)凈利潤的要求明顯高于創(chuàng)業(yè)板IPO財(cái)務(wù)條件，而且對股東人數(shù)也明確做了超過200人的規(guī)定。

市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)

包括最近三個(gè)月日均市值不少于六億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元；做市商家數(shù)不少于六家。此標(biāo)準(zhǔn)側(cè)重于從企業(yè)的流動性進(jìn)行考察，此標(biāo)準(zhǔn)完全淡化了對財(cái)務(wù)指標(biāo)的判斷，僅從市值、股東權(quán)益以及做市商數(shù)量三個(gè)方面做了規(guī)定。從這個(gè)角度來說，符合標(biāo)準(zhǔn)一的創(chuàng)新層掛牌企業(yè)具備較高的資質(zhì)，考慮到轉(zhuǎn)板和IPO的可能，有望成為市場關(guān)注度最高的一批股票。

營業(yè)收入復(fù)合增長率+營業(yè)收入+股本

包括最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長，且復(fù)合增長率不低于50%；最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元；股本不少于2000萬元。此標(biāo)準(zhǔn)側(cè)重于從營業(yè)收入的角度來考察企業(yè)的成長能力，為那些成長能力較強(qiáng)但短期流動性欠佳的企業(yè)做了考慮，這也符合全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)服務(wù)“創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型”中小微企業(yè)的定位。