外盤走勢(shì)：亞市倫銅振蕩下滑，其中滬銅收市時(shí)3個(gè)月倫銅微跌0.46%至4531美元/噸，目前倫銅重新跌至均線組之下運(yùn)行，且跌破一周多來(lái)的振蕩整理平臺(tái)，短期下跌風(fēng)險(xiǎn)加大，下方支撐關(guān)注4500美元/噸。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，今日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水50元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價(jià)35070-35330元/噸。早間持貨商仍有一定挺價(jià)心態(tài)，報(bào)價(jià)貼水40-升水20元/噸附近，但隨著盤面回落，持貨商出貨心態(tài)有所增加，并且部分中間商開始買現(xiàn)拋期，成交逐漸好轉(zhuǎn)，日內(nèi)部分下游企業(yè)依然逢低補(bǔ)貨，入市占比較少。

內(nèi)盤走勢(shì)：今日滬銅1602合約沖高回落，尾盤收于34390元/噸，較日內(nèi)高點(diǎn)35270元重挫2.5%，同時(shí)較昨日收盤價(jià)下滑1.8%，目前滬銅主力重新跌至均線組之下運(yùn)行，顯示上方拋壓較重。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近高遠(yuǎn)低排列，其中滬銅1601合約和1602合約負(fù)價(jià)差擴(kuò)大至110元/噸，顯示遠(yuǎn)期跌幅更大。

市場(chǎng)因素分析：美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)增加21.7萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期，暗示11月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，從而加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的預(yù)期，美元指數(shù)最高沖至100.5，創(chuàng)下年內(nèi)新高水平。今日亞市美元指數(shù)基本持穩(wěn)，交投于100.2附近，令基本金屬明顯承壓。行業(yè)資訊方面，高盛預(yù)計(jì)2016年中國(guó)銅需求將繼續(xù)下降，且國(guó)內(nèi)銅企減產(chǎn)35萬(wàn)噸仍不足以平衡中國(guó)的銅市場(chǎng)，因?yàn)樯嫌蔚V業(yè)供應(yīng)增長(zhǎng)在2016-2017年將加速。

行情研判：今日滬銅1602合約承壓回落至34390元/噸，重新跌至均線組之下運(yùn)行，顯示上方拋壓較重，主要受強(qiáng)勢(shì)美元及中國(guó)需求憂慮打壓。建議滬銅1602合約可背靠35000元之下逢高拋空，目標(biāo)關(guān)注33500元/噸附近。