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格林大華黃福臣:甲醇偏弱格局短期內(nèi)難以改善

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-12-03 08:26:44 來源:格林大華期貨 作者:黃福臣

    近期,隨著甲醇期貨價(jià)格的快速殺跌及期現(xiàn)價(jià)差的不斷拉大,甲醇期貨整體呈現(xiàn)區(qū)間弱勢振蕩格局,遠(yuǎn)近月合約走勢分化明顯,合約持倉持續(xù)攀升,多空分歧不斷加大。筆者認(rèn)為,甲醇期貨前期經(jīng)過一波快速殺跌,雖然空頭力量得到一定程度的發(fā)泄,但在甲醇產(chǎn)業(yè)鏈基本面整體偏弱的背景下,甲醇期貨后市難有大幅拉漲行情。


  國際甲醇價(jià)格低位運(yùn)行


  受美元指數(shù)強(qiáng)勢上揚(yáng)、國際原油價(jià)格弱勢回調(diào)以及國際部分大型甲醇裝置重啟等因素影響,國際甲醇市場整體保持弱勢平穩(wěn)運(yùn)行,尤其是CFR中國、CFR東南亞及CFR日本等亞洲國家到岸價(jià)均有不同程度的下跌。百川資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至12月1日收盤,CFR中國甲醇報(bào)價(jià)232美元/噸,較上周同期下跌4美元/噸;CFR東南亞甲醇報(bào)價(jià)257美元/噸,較上周同期下跌1美元/噸;CFR日本甲醇報(bào)價(jià)259美元/噸,較上周同期下跌3美元/噸;FOB鹿特丹港甲醇報(bào)價(jià)為313.88美元/噸,較上周同期下跌2.7美元/噸,均處于近年來較低水平。伴隨著國內(nèi)外甲醇價(jià)格的振蕩下行,我國港口甲醇進(jìn)口利潤基本保持穩(wěn)定,根據(jù)我們跟蹤的樣本數(shù)據(jù)測算,目前華東地區(qū)甲醇進(jìn)口利潤理論值上升至90元/噸附近,較前期提高30元/噸,創(chuàng)近兩個月以來新高。


  甲醇現(xiàn)貨價(jià)格全面弱勢下行


  近期,受北方大范圍降雪天氣影響,內(nèi)地甲醇外運(yùn)受到一定制約,部分廠家面臨脹庫壓力,被迫下調(diào)甲醇出廠價(jià)格,內(nèi)地甲醇跌至年內(nèi)低點(diǎn)。華東地區(qū)甲醇市場雖然受港口庫存低位影響表現(xiàn)相對堅(jiān)挺,但隨著“1+中東16”會議的結(jié)束及北方運(yùn)輸線的暢通,近期也表現(xiàn)出明顯的疲態(tài)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至12月1日,西北地區(qū)甲醇市場報(bào)價(jià)1250元/噸,較上周同期下跌60元/噸;山東地區(qū)甲醇市場報(bào)價(jià)1680元/噸,較上周同期下跌30元/噸;華北地區(qū)甲醇市場報(bào)價(jià)1380元/噸,較上周同期下跌70元/噸;華東地區(qū)甲醇市場報(bào)價(jià)1860元/噸,較上周同期下跌120元/噸。值得注意的是,西北地區(qū)與華東地區(qū)甲醇市場價(jià)差目前已經(jīng)攀升至610元/噸高位,地域間套利空間打開,在天氣晴好的背景下,內(nèi)地甲醇或?qū)⒂懈嘭浽戳飨蛉A東港口地區(qū),對當(dāng)?shù)貎r(jià)格形成沖擊。


  甲醇供需格局短期有惡化跡象


  上周,我國甲醇產(chǎn)業(yè)鏈開工分化明顯,甲醇行業(yè)開工率攀升至年內(nèi)高點(diǎn),而傳統(tǒng)下游行業(yè)開工率卻持續(xù)低迷,甲醇市場供需結(jié)構(gòu)短期出現(xiàn)惡化跡象。百川資訊數(shù)據(jù)顯示,截至11月26日,我國甲醇行業(yè)開工率攀升至66.68%,較上周同期微升0.05個百分點(diǎn),處于近3年來高位。下游甲醛行業(yè)開工率36.88%,較上周同期下降0.95個百分點(diǎn);二甲醚行業(yè)開工率42.46%,較上周同期下降0.01個百分點(diǎn);醋酸行業(yè)開工率63.93%,較上周同期下降1.58個百分點(diǎn)。從山東地區(qū)甲醛、醋酸、二甲醚等傳統(tǒng)下游產(chǎn)業(yè)市場的實(shí)際調(diào)研情況看,目前該地區(qū)傳統(tǒng)下游產(chǎn)業(yè)幾乎處于半停產(chǎn)狀態(tài),企業(yè)經(jīng)營虧損較大,裝置負(fù)荷低下,備貨動力不足,普遍對后市持看淡態(tài)度,而隨著冬季消費(fèi)淡季的逐步臨近,預(yù)計(jì)后市下游行業(yè)難有好轉(zhuǎn)。

  綜上所述,雖然甲醇期貨受港口價(jià)格持穩(wěn)及巨量多頭套保持倉支撐而表現(xiàn)堅(jiān)挺,但隨著全國甲醇供需格局的持續(xù)惡化及國際原油價(jià)格的弱勢下行,甲醇市場整體偏弱的市場結(jié)構(gòu)短期內(nèi)難以改善,甲醇期貨后市難有大幅拉漲行情。


責(zé)任編輯:黃榮益

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