螺紋鋼主力合約1605連續(xù)失守1800、1700點整數關口，再創(chuàng)新低，1600點關口已岌岌可危，失守的概率增大。

粗鋼日產下降，中小型鋼企減量

數據顯示，10月全國粗鋼日均產量為213.3萬噸，僅高于7月212.39萬噸/日的水平，為年內次新低。上半年月度平均日產均在220萬噸之上，下半年以來，只有9月粗鋼日產達到220.39萬噸，其余三個月均沒有超過220萬噸/日，顯示出自三季度開始，鋼鐵行業(yè)已經開始進行減產。進一步分析粗鋼日產數據，全國重點企業(yè)產量占總產量比重為80.63%，為年內最高水平，預示著中小型鋼鐵企業(yè)產量出現下降。不過，減產效果并不盡如人意。根據我的鋼鐵調研，10月和11月行業(yè)盈利水平不超過10%，意味著九成以上的企業(yè)是虧損的，市場上不斷傳來行業(yè)將減產的風聲，但是企業(yè)開工率并未因虧損嚴重而出現大幅回落，截至11月末，行業(yè)高爐開工率為77.49%，鋼鐵行業(yè)集散地河北省高爐開工率則依然在83.8%。

鋼鐵PMI跌至近7年最低水平

11月鋼鐵行業(yè)PMI指數為37%，環(huán)比下降5.2個百分點，創(chuàng)下2008年12月以來的最低水平，并且連續(xù)19個月運行在榮枯線下方。分指標來看，產出指標降至35.4%，環(huán)比下降7.7個百分點，顯示出因行業(yè)虧損，企業(yè)減產力度有所加大。新訂單指數環(huán)比下降8.2個百分點，當月指數僅為29.7%，意味著國內下游需求非常低迷，后期鋼廠銷售壓力進一步加大。出口訂單環(huán)比小幅增加1.9個百分點，屬于本月PMI指標中的唯一亮點，預計2015年全國鋼材出口將再創(chuàng)新高，不過，隨著貿易摩擦的不斷增加，出口難度也在增加。總體來看，目前行業(yè)疲態(tài)難改，企業(yè)經營形勢越來越嚴峻，企業(yè)庫存壓力逐漸增加，但下游需求低迷抑制企業(yè)庫存轉移，鋼鐵行業(yè)弱勢依舊。

地產行業(yè)鋼材消耗大幅減少

9月，房地產行業(yè)施工面積和新開工面積終結了連續(xù)數月的下滑態(tài)勢，出現同比增長，不過這僅僅是曇花一現。統計局公布的10月房地產數據顯示，各項指標再度下滑，可見房地產行業(yè)疲弱態(tài)勢難改。此外，截至10月末，全國商品房待售面積6.86億平方米，創(chuàng)下房地產待售庫存新高，連續(xù)3年庫存上漲。雖然一二線城市庫存壓力明顯小于三四線城市，但是一、二、三線城市去庫存周期分別為10個、12.2個和18.9個月，意味著二三線城市需要一年以上時間才能消化完目前的庫存，在消化目前現有庫存的同時，全國還有超過70億平方米的在建面積。2016年多數城市仍以消化現有庫存為主，企業(yè)開發(fā)熱情偏低，帶來的后果就是房地產開發(fā)企業(yè)投資意愿下降，鋼材消耗大幅減少。

盡管部分生產企業(yè)已經主動或者被動采取減產措施，但是由于國內經濟下行壓力較大，下游房地產行業(yè)需求極其低迷，供需矛盾依然十分突出，而鋼鐵行業(yè)去產能將是一個長期的過程，個別企業(yè)停產對市場影響杯水車薪。就目前形勢來看，年末施工淡季，在資金緊張、銷售低迷的背景下，冬季儲備已經完全不可期待。后市螺紋鋼仍將振蕩尋底，操作上，逢高沽空對待，低位追空需謹慎。