設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月24日 星期二

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 商品期貨商品期權(quán) >> 能源化工期貨

11月財新及官方PMI一喜一憂 工業(yè)品難有大起色

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-12-02 08:38:54 來源:期貨日報網(wǎng) 作者:曲德輝

昨日,11月中國官方、財新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)雙雙“出爐”,但它們的表現(xiàn)一喜一憂——前者降至49.6,刷新逾三年新低;而后者繼續(xù)回升至48.6,創(chuàng)下五個月高點(diǎn)。


國泰君安證券宏觀團(tuán)隊認(rèn)為,11月官方與財新制造業(yè)PMI背離的原因是官方樣本里重化工業(yè)占比較大,若剔除重化工業(yè)影響,官方和財新PMI方向大體一致。兩數(shù)據(jù)均顯示工業(yè)通縮加劇和企業(yè)去庫存加快,維持經(jīng)濟(jì)中期“L”形走勢判斷,出路在于供給側(cè)改革。


中金債券團(tuán)隊認(rèn)為,從微觀數(shù)據(jù)反映的情況來看,此次官方PMI更接近實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況,建議重點(diǎn)關(guān)注官方PMI數(shù)據(jù)。


“11月官方制造業(yè)PMI小幅回落的原因是:國內(nèi)外市場需求不振和生產(chǎn)淡季等因素削弱生產(chǎn)擴(kuò)張動力,近期大宗商品價格持續(xù)低位振蕩下行,企業(yè)采購活動有所減緩?!眹医y(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河這樣分析。


國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為,從官方PMI分項指標(biāo)來看,產(chǎn)成品庫存、采購量、購進(jìn)價格等指數(shù)下降,反映企業(yè)信心不足,去庫存活動增加;新出口訂單指數(shù)下降幅度較大,預(yù)示外需水平可能進(jìn)一步下降。


值得注意的是,在制造業(yè)回落的背景下,服務(wù)業(yè)的較快發(fā)展已成為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的主要動力。數(shù)據(jù)顯示,11月中國非制造業(yè)PMI為53.6%,環(huán)比上升0.5個百分點(diǎn)。中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)分析,11月電信、互聯(lián)網(wǎng)等新興服務(wù)業(yè)持續(xù)活躍,“雙十一”催生郵政快遞業(yè)活動明顯上升,網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)保持較快發(fā)展趨勢,成為引領(lǐng)消費(fèi)增長的亮點(diǎn)。


“近期的宏觀數(shù)據(jù)并沒有給出經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的明確信號,這也是政府及時提出供給側(cè)改革的原因。”中期研究院宏觀策略分析師李莉認(rèn)為,在人口紅利消失的大背景下,經(jīng)濟(jì)增長傳統(tǒng)的三大動力——投資、消費(fèi)和出口難以有效發(fā)揮作用,尤其是10月出口降幅的擴(kuò)大使市場清晰認(rèn)識到傳統(tǒng)增長動力的衰竭。供給側(cè)改革其中一個重要內(nèi)容就是對傳統(tǒng)過剩產(chǎn)能的去化,這對制造業(yè)的負(fù)面拉動作用將延續(xù)。


在宏源期貨分析師郭志紅看來,目前我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部需求依然疲軟,企業(yè)盈利狀況不佳,補(bǔ)庫和購買意愿較低,采購品價格加速下跌。傳統(tǒng)行業(yè)不振仍是拖累經(jīng)濟(jì)的主要因素,未來面臨通縮風(fēng)險。為托底經(jīng)濟(jì),未來財政政策有必要繼續(xù)擴(kuò)張,貨幣政策應(yīng)適度寬松,預(yù)計包括擴(kuò)大赤字、減稅、發(fā)行專項金融債、降息等在內(nèi)的措施會不斷落地。


對于工業(yè)品期貨走勢,郭志紅表示,實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求端的有效改善是其反彈的基礎(chǔ)力量,在經(jīng)濟(jì)仍在尋底的情況下,工業(yè)品期貨難有大起色。李莉認(rèn)為,在美聯(lián)儲加息“靴子”落地后,美元指數(shù)或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性回調(diào),商品市場屆時會迎來短暫的喘息之機(jī)。


責(zé)任編輯:韓奕舒

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位