期貨：螺紋鋼1605周二震蕩微漲，收1633（+7），總增倉14.9萬余手，成交量降低。前十名資金流向：多頭大幅集中增倉，持倉量增加、集中度增加；空頭大幅集中增減換倉，持倉量增加、集中度微調(diào)；空頭持倉集中度較高。當(dāng)前現(xiàn)貨維持供大于求承壓調(diào)整格局，受霧霾嚴(yán)重及地產(chǎn)板塊大漲影響，做多資金積極增倉挺價，做空資金拋壓略顯弱勢、部分減倉，盤面震蕩微漲；短期或有震蕩反彈，注意1620-1650區(qū)多空資金增減主動性，防范資金集中增減大幅波動。

現(xiàn)貨：沙鋼12月上旬螺紋鋼下調(diào)40。唐山鋼坯1460（-20）延續(xù)下調(diào)、創(chuàng)歷史新低，鐵礦石、焦炭部分下調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海1780(0)心態(tài)轉(zhuǎn)差、北京1770(0)成交較弱。目前因礦價下跌、成本降低，新增高爐檢修減少，螺紋鋼生產(chǎn)廠家產(chǎn)能仍較高，下游對鋼坯建材按需采購，天氣轉(zhuǎn)冷，商家心態(tài)悲觀、預(yù)期越來越差、多觀望、保持低庫存，整體需求極弱，成交轉(zhuǎn)弱。近期各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)均較差，悲觀預(yù)期仍較重，或使市場延續(xù)弱勢下調(diào)格局。后期高負(fù)債鋼廠停產(chǎn)風(fēng)險加大，將對沖部分淡季需求減少量。

簡要策略：螺紋鋼1605或有震蕩反彈，注意1620-1650區(qū)多空資金增減主動性，防范資金集中增減大幅波動；波段操作：平空觀望，若1650-1700區(qū)承壓趨弱時補(bǔ)空，若1600-1620區(qū)支撐較強(qiáng)可平空。短線：平空觀望，若1650-1700區(qū)承壓趨弱時補(bǔ)空，若1600-1620區(qū)支撐較強(qiáng)可平空試探做多。

策略分析：京津冀及周邊31城霧霾污染極為嚴(yán)重，假如出臺限產(chǎn)治污政策將短期利多螺紋、利空原料。螺紋鋼1601合約資金移倉換月至1605合約。當(dāng)前市場需求隨季節(jié)降低、十二月份預(yù)期更差，而鋼廠減產(chǎn)力度有限，寬松政策短期影響有限，期現(xiàn)貨或維持承壓弱勢下跌格局，若資金延續(xù)增倉打壓或進(jìn)一步深跌，防范超跌后減倉反彈洗盤及其后關(guān)鍵位承壓回落波動，注意短期資金情緒影響。后期關(guān)注市場需求、庫存變化、鋼廠減產(chǎn)情況（在鋼廠大幅減產(chǎn)前行情延續(xù)跌勢）及國家政策變化。

提示：中央經(jīng)濟(jì)工作會臨近，供給側(cè)改革將成政策重點(diǎn)。

因經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、通縮風(fēng)險顯著，年末寬松政策預(yù)期升溫。

11月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)三年新低；財新制造業(yè)PMI好于預(yù)期，但已連續(xù)第九月處于收縮狀。

12-03周四 歐洲央行將召開貨幣政策會議，或?qū)⑿技哟a寬松政策。

12-04周五21:30美國公布11月非農(nóng)就業(yè)人口變動