據(jù)彭博調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致預(yù)測(cè)本周歐洲央行(ECB)將再次加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，不到1.1萬(wàn)億歐元(1.2萬(wàn)億美元)債券購(gòu)買計(jì)劃的一半，其中大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)還會(huì)有更多的措施。歐洲央行現(xiàn)在必須滿足投資的期望，同時(shí)避免出現(xiàn)投資者厭惡從而可能阻礙歐元區(qū)復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)10月開始時(shí)對(duì)市場(chǎng)實(shí)施調(diào)控，同時(shí)不斷聲稱，歐洲央行將盡一切努力盡快提高通貨膨脹，投資者普遍預(yù)計(jì)，歐洲央行降低存款利率的概率為百分之百。現(xiàn)在，一些官員甚至表示擔(dān)憂的是，歐洲央行管委會(huì)可能發(fā)現(xiàn)，降低利率與增加購(gòu)買債券相結(jié)合，再加上至今尚未宣布的其他工具，將被證明具有足夠的效果。

據(jù)法國(guó)巴黎(BNP Paribas)歐洲市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃特萊特(Ken Wattret)介紹， 歐洲央行已經(jīng)準(zhǔn)備好調(diào)控市場(chǎng)的一攬子措施，如果一旦爽約，流動(dòng)性狀況將會(huì)收緊，這是難以承受的。同一天發(fā)表新的歐洲央行宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)也表示，將制定出在有說服力的前提下更寬松的政策。

歐洲央行25個(gè)理事國(guó)將于12月2日在法蘭克福會(huì)晤。12月3日北京時(shí)間晚上8：45將宣布有關(guān)利率的決定，之后45分鐘，德拉基將召開新聞發(fā)布會(huì)并宣布進(jìn)一步的政策。

在彭博調(diào)查中超過3/4的受訪者表示，歐洲央行會(huì)將存款利率在目前的-0.2%基礎(chǔ)上進(jìn)一步下降。一項(xiàng)單獨(dú)的調(diào)查顯示，預(yù)測(cè)中位值為降低至-0.3%，最低值為-0.45%。該調(diào)查同時(shí)顯示，基準(zhǔn)主要再融資利率為可能會(huì)保持在0.05%不變。

彭博對(duì)歐洲央行隔夜期貨Eonia的有關(guān)計(jì)算顯示，據(jù)投資者預(yù)測(cè)，存款利率降低10個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)100%，降低 15個(gè)基點(diǎn)的概率則達(dá)90%，

據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，歐洲央行管委會(huì)未來(lái)會(huì)將注意力轉(zhuǎn)向量化寬松計(jì)劃(QE)，目前，歐洲央行購(gòu)買政府和機(jī)構(gòu)債券，抵押債券和資產(chǎn)支持證券的規(guī)模約每月600億歐元。

近80%的受訪者表示，歐洲央行會(huì)將該計(jì)劃在2016年初步終值日期的基礎(chǔ)上予以延長(zhǎng)。大約三分之二預(yù)測(cè)每月的資產(chǎn)購(gòu)買量增加。而不到一半的受訪者預(yù)測(cè)，歐洲央行將擴(kuò)大其購(gòu)買資產(chǎn)的范圍。

信用風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)德國(guó)機(jī)構(gòu)Sparkasse Suedholstein 經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Matthies介紹，上次管委會(huì)會(huì)議以來(lái)，對(duì)于進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期已經(jīng)飆升，這對(duì)歐洲央行是個(gè)挑戰(zhàn)， 德拉基將非常清醒，看起來(lái)不會(huì)辜負(fù)這些飆升期望，否則將危機(jī)經(jīng)濟(jì)刺激政策本身。

德拉基的關(guān)注同時(shí)也得到歐洲央行執(zhí)委普雷特(Peter Praet) 的呼應(yīng)。由于通脹已經(jīng)長(zhǎng)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于“接近但略低于2%”，公眾可能會(huì)對(duì)歐洲央行滿足其物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)任務(wù)的能力失去信心，普萊特作為歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，本月表示，由于暴跌的油價(jià)退出統(tǒng)計(jì)，通貨膨脹在明年年初將回升，然而這一回升可能只是暫時(shí)的。

在歐洲央行修訂的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，超過80%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，2016的通脹前景將在目前1.1%的基礎(chǔ)上有所下降。而70%的人表示，2017的前景將在1.7%的基礎(chǔ)上有所下降。

即便如此，德拉基也可能面對(duì)管委會(huì)中的反對(duì)聲音。收到的數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在恐怖主義和新興市場(chǎng)放緩面前正顯示出韌性。調(diào)查中的受訪者對(duì)歐洲央行2016年是否會(huì)下調(diào)其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2016預(yù)期出現(xiàn)了分歧，然而大多數(shù)受訪者認(rèn)為2017年預(yù)期不會(huì)出現(xiàn)下調(diào)。

歐洲央行執(zhí)委，德國(guó)的魏德曼(Jens Weidmann)和勞滕施萊格(Sabine Lautenschlaeger)，愛沙尼亞的漢森(Ardo Hansson)，斯洛文尼亞的雅茲貝奇(Bostjan Jazbec)以及拉脫維亞的里姆塞維克斯(Ilmars Rimsevics)都表示，自上次會(huì)議以來(lái)，并沒有看到需要增加刺激政策的情況出現(xiàn)。上周公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)達(dá)到四年多來(lái)的最高水平相匹配，工廠和服務(wù)業(yè)活動(dòng)指數(shù)上升到四年半以來(lái)的最高點(diǎn)。

據(jù)北歐市場(chǎng)(Nordea Markets)歐洲首席分析師Holger Sandte表示，對(duì)于更多的貨幣刺激政策是否必要表示懷疑，但是相信歐洲央行的主流鴿派委員仍總會(huì)找到正確道路。