期貨：鐵礦石1605周一夜盤(pán)探低反彈，收294(+0.5)，總減倉(cāng)3.4萬(wàn)余手，成交量降低。前十名資金流向：昨日多頭部分集中增減換倉(cāng)，持倉(cāng)量增加，集中度微增；空頭部分集中增減換倉(cāng)，持倉(cāng)量增加，集中度微調(diào)。當(dāng)前市場(chǎng)受鋼廠減產(chǎn)預(yù)期影響加大、承壓調(diào)整格局：新舊做空資金交替進(jìn)場(chǎng)、拋壓增大、夜盤(pán)部分空頭主動(dòng)減倉(cāng)，做多資金支撐力度不足、部分反彈減倉(cāng)，盤(pán)面減倉(cāng)反彈承壓；短期或承壓震蕩調(diào)整，注意290-296區(qū)多空資金主動(dòng)性，防范空頭資金回補(bǔ)打壓。

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉報(bào)價(jià)(濕噸)部分下調(diào)：曹妃甸335(-5)，日照335(-5)，連云港335(0)。1月新加坡掉期39.43(美元/噸)(續(xù)跌0.24)、普氏62%鐵礦石指數(shù)42.5(-1.55)，BDI指數(shù)(航運(yùn))反彈。短期內(nèi)礦延續(xù)局部下調(diào)，雪天出貨減少，港口庫(kù)存回升，貿(mào)易商成交較弱，鋼廠補(bǔ)庫(kù)較少。當(dāng)前鋼廠高爐開(kāi)工率續(xù)降，整體需求維穩(wěn)，但后期淡季需求預(yù)期較悲觀，鐵礦石市場(chǎng)或維穩(wěn)趨弱。后期高負(fù)債鋼廠停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)鐵礦石市場(chǎng)形成壓制。

宏觀及外盤(pán)因素:IMF宣布將人民幣納入SDR，權(quán)重10.92%超英鎊日元，但低于此前預(yù)期。人民幣加入SDR，離岸人民幣美元漲，歐元和英鎊因所占權(quán)重下降較大均下挫。中國(guó)央行[微博]：歡迎IMF將人民幣納入SDR的決定，將繼續(xù)推進(jìn)全面深化改革的戰(zhàn)略部署。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)在即，供給側(cè)改革將成政策重點(diǎn)。昨夜：美股跌歐股漲，美元指數(shù)震蕩偏強(qiáng)，黃金反彈承壓，原油、美銅承壓調(diào)整，今日國(guó)內(nèi)金屬工業(yè)品或承壓震蕩調(diào)整。

簡(jiǎn)要策略：或承壓震蕩調(diào)整，注意290-296區(qū)多空資金主動(dòng)性，防范空頭資金回補(bǔ)打壓：波段操作：持空20%倉(cāng)位，突破296減倉(cāng)，若296-305區(qū)承壓恢復(fù)弱勢(shì)時(shí)做空，若290附近支撐較強(qiáng)或破位超跌后可平空。短線：加空至30%倉(cāng)位，突破296平倉(cāng)，若296-300區(qū)承壓恢復(fù)弱勢(shì)時(shí)做空，若290附近支撐較強(qiáng)或破位超跌后可平空。

策略分析：鐵礦石1601合約資金逐步向1605合約移倉(cāng)，近期1601合約持倉(cāng)仍較大、或有大幅波動(dòng)出現(xiàn)。當(dāng)前鋼廠減產(chǎn)及減產(chǎn)預(yù)期打壓期現(xiàn)貨，行情或延續(xù)承壓偏弱走勢(shì)。建材弱勢(shì)及減產(chǎn)預(yù)期之下，仍需注意螺紋鋼波動(dòng)及市場(chǎng)情緒變化影響。元旦前鋼廠大幅減產(chǎn)可能性較小，期貨在貼水情況下，后期鐵礦石1601打壓超跌(300-330區(qū)可考慮分批買(mǎi)入中長(zhǎng)線多單)、做空情緒釋放后，若減產(chǎn)不及預(yù)期，將出現(xiàn)資金減倉(cāng)、快速反彈，臨近交割月前市場(chǎng)或?qū)⒒匮a(bǔ)期現(xiàn)價(jià)差。

提示：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)臨近，供給側(cè)改革將成政策重點(diǎn)。因經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、通縮風(fēng)險(xiǎn)顯著，年末寬松政策預(yù)期升溫。環(huán)保部：京津冀及周邊31城出現(xiàn)重度及以上污染；防范治污政策出臺(tái)。12-01周二09:00公布11月官方制造業(yè)PMI；09:45公布11月財(cái)新制造業(yè)PMI；預(yù)計(jì)偏空。12-03周四歐洲央行將召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，或?qū)⑿技哟a寬松政策。12-04周五21:30美國(guó)公布11月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)