鎳企聯(lián)合減產(chǎn)有待觀察 進(jìn)入11月,鎳價(jià)開啟下跌模式,倫鎳自10月底的10045美元/噸,大幅下挫至8145美元/噸,創(chuàng)下2003年以來的新低,滬鎳也跌至上市以來的新低63310元/噸。但上周關(guān)于鎳市的傳聞?lì)l現(xiàn),鎳價(jià)自低點(diǎn)反彈近1200美元/噸,最高達(dá)9330美元/噸,市場(chǎng)驚呼強(qiáng)鎳回歸。但筆者認(rèn)為,基本面仍未好轉(zhuǎn),后期鎳價(jià)難繼續(xù)走強(qiáng)。 傳聞無實(shí)質(zhì)性影響 上周二,市場(chǎng)傳聞稱國(guó)內(nèi)最大的精煉鎳生產(chǎn)企業(yè)金川集團(tuán)給國(guó)務(wù)院和證監(jiān)會(huì)分別打了報(bào)告,狀告惡意做空勢(shì)力,說在鎳上虧損上百億,最近可能召開有關(guān)銅和鎳的會(huì)議,后經(jīng)筆者多方證實(shí),該傳言并不屬實(shí)。 上周三,市場(chǎng)傳言稱國(guó)儲(chǔ)再度出手,采購(gòu)90萬噸鋁、3萬噸精煉鎳、40噸銦和40萬噸鋅,提振基本金屬,期鎳?yán)^續(xù)反彈。而實(shí)際情況是有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)建議政府買入,但是否收儲(chǔ),各種金屬收儲(chǔ)多少,仍是未知數(shù)。筆者認(rèn)為,對(duì)于基本金屬,特別是對(duì)鎳而言,進(jìn)口大量涌入,海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至今年10月,進(jìn)口精煉鎳及合金近24萬噸,占到國(guó)內(nèi)原生鎳產(chǎn)量的40%,收儲(chǔ)對(duì)其提振效果有限。 上周五,由金川牽頭,聯(lián)合國(guó)內(nèi)吉恩、新鑫、青山、德龍、鑫海、新華聯(lián)、寶通8家在上海召開限產(chǎn)保價(jià)會(huì)議,與會(huì)企業(yè)一致同意,不參與低價(jià)競(jìng)銷,同時(shí)計(jì)劃減產(chǎn)。2015年12月計(jì)劃減產(chǎn)1.5萬噸鎳金屬量,2016年計(jì)劃削減鎳金屬量不少于20%。根據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),國(guó)內(nèi)原生鎳總產(chǎn)能117.3萬噸鎳,而參會(huì)企業(yè)總產(chǎn)能52.4萬噸鎳,占據(jù)半壁江山,可以說,參與會(huì)議的企業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈占據(jù)舉足輕重的地位。但筆者認(rèn)為,聯(lián)合減產(chǎn)實(shí)際效果仍有待觀察。 上海金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年國(guó)內(nèi)鎳金屬過剩量約7.2萬噸,會(huì)議計(jì)劃在今年12月減產(chǎn)1.5萬噸金屬量,仍無法改變供應(yīng)過剩的事實(shí)。而2016年減產(chǎn)金屬量不少于20%,按現(xiàn)有產(chǎn)量計(jì)算,大約減產(chǎn)量在10萬金屬噸,考慮到明年的進(jìn)口情況,如果實(shí)現(xiàn)減產(chǎn),國(guó)內(nèi)將出現(xiàn)短缺,幫助國(guó)內(nèi)快速去庫(kù)存。但筆者認(rèn)為,減產(chǎn)達(dá)成概率較小,因?yàn)閰?huì)企業(yè)多數(shù)成本較低,仍有一定的盈利,企業(yè)沒有減產(chǎn)動(dòng)力。 庫(kù)存轉(zhuǎn)移明顯 倫鎳庫(kù)存自2015年6月4日達(dá)到歷史高點(diǎn)47萬噸后,逐步回落,最新數(shù)據(jù)顯示,庫(kù)存回落至41萬噸左右。而國(guó)內(nèi)庫(kù)存逐步走高,從最初的1萬噸逐步上升,最新數(shù)據(jù)顯示,上期所鎳庫(kù)存為3.8712萬噸,而保稅庫(kù)鎳庫(kù)存預(yù)計(jì)在7.2萬噸附近。近期滬倫鎳比值走高,進(jìn)口鎳大量涌入市場(chǎng),庫(kù)存轉(zhuǎn)移仍會(huì)繼續(xù),進(jìn)而壓制國(guó)內(nèi)鎳價(jià)反彈。 需求不容樂觀 鎳主要用于生產(chǎn)不銹鋼,據(jù)中國(guó)聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì),2015年中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量約2218萬噸,同比增幅僅為0.41%,而2014年產(chǎn)量增幅高達(dá)16%。預(yù)計(jì)2016年產(chǎn)量將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),至-0.81—1%左右。不銹鋼產(chǎn)量下滑,對(duì)鎳需求的支撐減弱。 綜上所述,筆者認(rèn)為,雖然傳言令鎳價(jià)反彈,市場(chǎng)驚呼強(qiáng)鎳回歸,但實(shí)際影響有限。后期價(jià)格仍將回歸基本面事實(shí),基于國(guó)內(nèi)庫(kù)存逐步增加,下游消費(fèi)不容樂觀,鎳價(jià)難言好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)短期仍將運(yùn)行于9000美元/噸下方。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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