目前，黃金價格已回歸至五年多以前的低點(diǎn)，低迷的價格對金礦企業(yè)而言無疑是重大災(zāi)難，但對于那些有海外擴(kuò)張野心的企業(yè)，低價也意味著機(jī)會，這從近幾年國內(nèi)金礦企業(yè)巨頭在海外市場騰挪的身影可見一斑。

國內(nèi)金礦企業(yè)巨擘紫金礦業(yè)24日發(fā)布公告稱，關(guān)于收購艾芬豪公司持有卡莫阿控股公司49.5%的股權(quán)及股東貸款的項(xiàng)目，已獲得各方一致同意，并簽署了延期和成交協(xié)議。

期貨日報(bào)記者查看紫金礦業(yè)披露的公告信息發(fā)現(xiàn)，紫金礦業(yè)從2014年至今共有6個海外礦企的收購項(xiàng)目。其中，今年5月收購的位于南太平洋島國巴布亞新幾內(nèi)亞的波格拉金礦近半股份的項(xiàng)目斥資2.98 億美元，8月通過其在澳大利亞的全資子公司諾頓金田收購澳大利亞鳳凰黃金公司股份的項(xiàng)目斥資約2.05億元人民幣。

國內(nèi)金礦企業(yè)為何在金價低迷的背景下在海外市場施展拳腳？

中國建設(shè)銀行商品與期貨交易部總經(jīng)理王勇25日在“2015黃金產(chǎn)融結(jié)合論壇”上表示，中國的黃金產(chǎn)量雖然很高，但儲量并不多?！敖刂?015年，中國已經(jīng)連續(xù)9年排名全球第一大黃金生產(chǎn)國，我們必須把黃金事業(yè)用開放、發(fā)展的理念去經(jīng)營，可以在合適的時候做一些并購嘗試，國內(nèi)企業(yè)的并購更多的是合作共贏，還應(yīng)該把眼光拓展到國際市場上?！蓖跤抡f。

有市場人士表示，由于金屬價格目前非常低，礦的估值相當(dāng)有競爭力，這一波價格的下跌對國內(nèi)礦企而言是做海外兼并的大好機(jī)會。

機(jī)遇面前，困難自然也不少。建銀國際金融有限公司能源及礦業(yè)執(zhí)行董事張瑞康表示，過去這些年中國企業(yè)尤其是礦企“走出去”的并購交易中，有成功也有失敗，有鮮花也有淚水。

“礦企出海首先面臨的問題是選擇什么樣的并購目標(biāo)，企業(yè)在選擇目標(biāo)時要綜合考慮成本的問題，”張瑞康表示，由于現(xiàn)在金價不樂觀，全球20%—25%的金礦都是賠錢的，企業(yè)做投資選擇的時候，要衡量是否有能力降低收購過來的礦企成本，否則就應(yīng)該尋找更低成本的礦企。

張瑞康說，國內(nèi)企業(yè)的收購更多是資產(chǎn)層面的交易，是控股權(quán)的交易，這是導(dǎo)致過去中國的礦產(chǎn)在進(jìn)行國外收購中有很多淚水的原因之一?！笆聦?shí)上，國外的礦業(yè)在并購方案設(shè)計(jì)上是非常靈活的，如可以先做一個少數(shù)股權(quán)，慢慢拿控股權(quán)以降低風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

張瑞康認(rèn)為，對出海并購的礦企而言，融資安排也非常重要。據(jù)了解，往常金價在上漲的時候，各種金融機(jī)構(gòu)都會盡最大力度支持海外并購，但也要考慮價格下行的風(fēng)險(xiǎn)。

張瑞康同時表示，時間的選擇也是并購成敗的關(guān)鍵因素之一?！叭羝髽I(yè)在正確的時間做一項(xiàng)投資，則估值對交易成本的影響不是很大，但如果在錯誤的時間做，估值再精確也惘然。”