25日螺紋鋼期貨小幅反彈，振幅擴(kuò)大，主力合約rb1605夜盤在原油大漲帶動(dòng)下，空單連續(xù)平倉，盤面最高推至1729，日盤則震蕩調(diào)整，繼續(xù)沖高動(dòng)力不足，夜盤小幅震蕩，整體弱勢(shì)依舊未改。而反彈行情也給01空頭換月帶來機(jī)會(huì)，05全天增倉11萬手，成交量較上一交易增加80%。rb1601日盤收跌8至1666，夜盤跌3至1663；rb1605日盤收漲9至1676，夜盤漲7至1683。盤面利潤(rùn)（1月）-301.83（-7.42），遠(yuǎn)月利潤(rùn)（5月）-217.77（-3.69），期現(xiàn)基差為139（-13），1-5價(jià)差日盤10（+17），夜盤20（+10）。

現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中趨高，成交轉(zhuǎn)好。唐山鋼坯暫穩(wěn)，天氣影響逐漸減弱，但運(yùn)輸還未完全正常，鋼廠急于回籠資金流，不含稅價(jià)格漲10，含稅價(jià)格未調(diào)整。華東地區(qū)午后杭州拉漲10-20，上海也有部分上調(diào)10，據(jù)悉主要因雨天結(jié)束，加之期盤反彈，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，工地訂單積極性增加。但北方資源陸續(xù)集港，現(xiàn)貨矛盾仍在積累中，短時(shí)反彈難改下行趨勢(shì)。

具體來看，唐山鋼坯1550（0）；北京河鋼螺紋1750（0）；上海主流資源1730-1750（0），杭州沙鋼1820（+20），廠提1770（+20）。廣東大廠螺2180（0），民營(yíng)鋼廠主流穩(wěn)定居多。其余市場(chǎng)穩(wěn)定居多。（以上價(jià)格單位：元/噸）

今日操作建議，因期貨反彈及天氣影響減弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中趨高，成交轉(zhuǎn)好，短期或以小幅調(diào)整為主，不過供需矛盾仍在累積中，短時(shí)弱反彈不改下行趨勢(shì)。盤面來看，空頭仍在尋求高位加空機(jī)會(huì)，而多頭積極性也在增強(qiáng)，多空博弈加劇，短期震蕩或繼續(xù)增多。因此，建議可繼續(xù)1-5反套做多價(jià)差。（注：以上單位：元/噸，盤面利潤(rùn)計(jì)算方式為不含稅完全利潤(rùn)）