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政策東風(fēng)助力新三板改革 分層轉(zhuǎn)板皆為亮點(diǎn)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-11-24 10:50:12 來源:中國產(chǎn)經(jīng)網(wǎng)

近日,中國證監(jiān)會制定并發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)。我國新三板制度從設(shè)立以來得到了飛速發(fā)展,以前的許多制度已經(jīng)不再適合現(xiàn)階段的交易制度,尤其是進(jìn)入2015年之后,新三板行情更是處于一種無序狀態(tài)下。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此時出臺《意見》,可以有效規(guī)范市場風(fēng)險,并再度從頂層設(shè)計的角度明確了對新三板的市場預(yù)期。


《意見》提出,要堅持新三板獨(dú)立市場地位,新三板掛牌不是上市的過渡安排,但股轉(zhuǎn)系統(tǒng)并非孤立市場,應(yīng)著眼于建立多層次資本市場的有機(jī)聯(lián)系,研究推出股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn),允許符合條件的區(qū)域性股權(quán)市場運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)開展推薦業(yè)務(wù)試點(diǎn),探索建立與區(qū)域性股權(quán)市場的合作對接機(jī)制。


財達(dá)證券市場分析師李明明在接受記者采訪時說,“提及轉(zhuǎn)板制度是本次《意見》中的亮點(diǎn)之一。其實市場一直在研究轉(zhuǎn)板制度,并且對實施一直抱有預(yù)期,只不過轉(zhuǎn)板難度相對難度并不會太低,目前具體實施細(xì)則也并未對外公布,但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,其難度不會低于IPO,目前來看只是給了新三板企業(yè)一個途徑,而如何通過這個途徑走進(jìn)創(chuàng)業(yè)板還要看細(xì)則出來之后?!?/p>


《意見》中的另外一個亮點(diǎn)就是提出了在新三板內(nèi)建立分層制度。針對掛牌公司差異化特征和多元化需求,實施市場內(nèi)部分層,提高風(fēng)險管理和差異化服務(wù)能力,降低投資人信息收集成本。提出現(xiàn)階段先分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層,逐步完善市場層次結(jié)構(gòu)。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)應(yīng)研究制定分層具體標(biāo)準(zhǔn),設(shè)置符合企業(yè)差異化特征的指標(biāo)體系,滿足不同類型企業(yè)的發(fā)展需求。


將成長性一般,甚至虧損的企業(yè)放在“基礎(chǔ)層”,而將成長性良好,快速發(fā)展預(yù)期較強(qiáng)的企業(yè)放在“創(chuàng)新層”,此舉有利于投資者更好地分辨企業(yè)資質(zhì),從而降低投資風(fēng)險。投資者也會將目光更多的停留在優(yōu)質(zhì)企業(yè)上,在一定程度上給予企業(yè)發(fā)展的信心,并降低企業(yè)轉(zhuǎn)板的預(yù)期,避免新三板淪為“垃圾桶”。


李明明表示,分層制度在許多國家都有實施,我國金融市場也有主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場、中小板市場多層結(jié)構(gòu)。在國家鼓勵進(jìn)一步壯大機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)駐新三板市場之時,更好的分級制度勢必使這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)成為爭搶的對象,從而更好地促進(jìn)新三板的流動性。


不過這樣做也將導(dǎo)致那些業(yè)績發(fā)展受困的企業(yè)更加艱難,無法得到更多的關(guān)注,使得這些企業(yè)可能長期處于“冷宮”之中,逐漸被人們所拋棄。尤其是在新三板上市的一些行業(yè)成長預(yù)期并不良好的企業(yè),很可能上市之初就難以得到投資者的青睞。如果問題得不到妥善解決,則勢必降低企業(yè)謀求新三板上市的預(yù)期。


責(zé)任編輯:陳智超

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