上周產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅下調(diào)，廣西新糖報(bào)價(jià)由5450元/噸下調(diào)至5360元/噸，昆明報(bào)價(jià)由4980元/噸一度下調(diào)至4900元/噸，日照2015年糖報(bào)價(jià)由5600元/噸下調(diào)至5550元/噸，周五現(xiàn)貨銷售好轉(zhuǎn)，新糖成交有所增加，廣西陳糖快速走量，廣西集團(tuán)陳糖庫(kù)存所剩無(wú)幾。云南糖受到走私糖沖擊，庫(kù)存相對(duì)較大，關(guān)注廣西陳糖去庫(kù)存后，云南糖的銷售情況。受降雨天氣影響，廣西新開(kāi)榨糖廠數(shù)量不及預(yù)期，本月下旬仍有部分地區(qū)出現(xiàn)降雨天氣，對(duì)開(kāi)榨與生產(chǎn)不利，新糖上市速度不及預(yù)期。廣西15/16榨季甘蔗收購(gòu)首付價(jià)定為440元/噸，處于市場(chǎng)預(yù)期的最低水平，雖然成本價(jià)有所下移屬于利空，但由于蔗價(jià)的漲幅不夠，將對(duì)下一榨季的甘蔗種植不利。10月份我國(guó)進(jìn)口糖35.6萬(wàn)噸，同比減少6萬(wàn)噸或14.5%，截至10月底，今年累計(jì)進(jìn)口糖408.6萬(wàn)噸，同比增加126.6萬(wàn)噸。不過(guò)，今年進(jìn)保稅區(qū)的糖量大幅增長(zhǎng)，實(shí)際可流通量與去年沒(méi)有太大差異，去年前10個(gè)月進(jìn)保稅區(qū)量49.4萬(wàn)噸，今年同期進(jìn)保稅區(qū)量超過(guò)120萬(wàn)噸。盤面價(jià)格觸底反彈，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)及銷售情況將是新的風(fēng)向標(biāo)，短期盤面將維持高位震蕩。

南巴西維持大范圍降雨模式，不利于甘蔗收割及生產(chǎn)的進(jìn)行，刺激市場(chǎng)的看漲情緒，對(duì)糖市支撐較強(qiáng)；乙醇銷量維持強(qiáng)勁，榨季以來(lái)銷量同比增25.3%，目前含水乙醇出廠價(jià)1950雷亞爾/立方米，較9月底漲近30%，預(yù)計(jì)本榨季乙醇期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存減幅超過(guò)10%，利好糖市。印度經(jīng)濟(jì)事務(wù)內(nèi)閣委員會(huì)批準(zhǔn)每噸45盧比的甘蔗直補(bǔ)，要求糖廠相應(yīng)出口接近320萬(wàn)噸糖，不過(guò)，直補(bǔ)政策仍需內(nèi)閣會(huì)議討論，且未規(guī)定糖廠不執(zhí)行出口，是否會(huì)受到處罰；隨著國(guó)內(nèi)糖價(jià)的上漲，內(nèi)銷比出口更簡(jiǎn)單可行，印度糖出口對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的沖擊在情緒上超過(guò)實(shí)際效果。SGS SA預(yù)測(cè)15/16榨季印度糖產(chǎn)量為2308萬(wàn)噸，印度糖的出口量或低于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于印度糖產(chǎn)量的擔(dān)憂，08/09榨季及09/10榨季，正是由于印度糖產(chǎn)量大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)際糖價(jià)出現(xiàn)暴漲；不過(guò)，SGS  SA 的預(yù)測(cè)過(guò)于悲觀，暫維持印度糖估產(chǎn)在2730萬(wàn)噸。CFTC持倉(cāng)方面，11月17日止當(dāng)周，大基金空頭減倉(cāng)10382手，減至52076手，為2012年8月初以來(lái)新低，大基金凈持倉(cāng)137885手，增3034手。基本面預(yù)期良好，大基金凈多持倉(cāng)存在繼續(xù)增長(zhǎng)的傾向，盤面價(jià)格有望測(cè)試新高。