放開35人限制僅僅是針對新三板合格投資者，其性質并非公開發(fā)行

“此次掛牌即定增將放開35人限制，僅僅是針對新三板合格投資者，其性質并非公開發(fā)行，但這將在一定程度上提高掛牌企業(yè)融資效率。”11月22日，一位券商場外市場部的研究人士在接受記者采訪時表示。

中國證監(jiān)會11月20日正式對外發(fā)布《關于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉讓系統發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《意見》），提出探索放開掛牌同時向合格投資者發(fā)行股票新增股東人數35人的限制，加快推出儲架發(fā)行制度和授權發(fā)行機制。堅持新三板以機構投資者為主體的發(fā)展方向。

“這一制度的實施意味著新三板掛牌即定增向IPO看齊再一次逼近?！鄙鲜鋈耸拷忉屨f。

記者了解到，自2014年7月份藍天環(huán)保成為新三板首家掛牌同時定增的企業(yè)，業(yè)界將掛牌同時定增模式稱之為“小IPO”，此后“小IPO”模式被擬掛牌企業(yè)所追捧。主板市場IPO“上市即融資”的便利性，在新三板市場中也得到充分展現。

目前越來越多的新三板企業(yè)正在采用“小IPO”的融資模式，最大限度地挖掘資本市場的融資功能。今年以來截至10月底，新三板共有1484家掛牌公司完成1984次股票發(fā)行，發(fā)行185.40億股，融資896.30億元，其中包括掛牌同時發(fā)行233次，發(fā)行38.07億股，融資157.57億元。

除了放開掛牌同時定增的35人限制之外，此次發(fā)布的《意見》提出將研究落實合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者參與新三板市場的制度安排。推動將新三板掛牌證券納入保險資金、社?；鸷推髽I(yè)年金等長期資金投資范圍。

與此同時，記者了解到，11月17日，全國社保基金理事會理事長謝旭人、副理事長王忠民赴新三板調研，詳細考察了準入審批程序、融資情況和交易情況等，并就全國社?；鹄硎聲顿Y的PE基金所投企業(yè)掛牌新三板有關情況，與全國股轉系統進行了交流。這意味著，社?；鹜顿Y新三板有望加速。

申萬宏源研究員李筱璇對記者表示，“對于公募基金、QFII/RQFII、險資、社保和年金等投資新三板，有些產品推出確有難處，預計前兩者會更快，期待2016年公募基金入場的落地?！?/p>