經(jīng)過(guò)4年等待,其間經(jīng)歷了兩次IPO暫停后,11月13日,香飄飄食品股份有限公司(簡(jiǎn)稱“香飄飄”)預(yù)披露了招股書。香飄飄擬募資7.5億元,待募集項(xiàng)目投產(chǎn)后,將新增凈利潤(rùn)3.1億元,相當(dāng)于再造兩個(gè)香飄飄。香飄飄的營(yíng)收在2014年,同比出現(xiàn)下滑。此外,招股書稱,香飄飄的第一大客戶西寧城東鼎鑫商行,每年從香飄飄采購(gòu)金額均在3000萬(wàn)元左右。而工商資料則顯示,這位香飄飄的第一大客戶,每年的銷售額僅為10萬(wàn)元。 上市過(guò)程一波三折 如果香飄飄能夠順利完成IPO,其將成為A股市場(chǎng)的“奶茶第一股”。用四年時(shí)間,香飄飄終于邁出了關(guān)鍵一步。 2011年,香飄飄啟動(dòng)IPO計(jì)劃,提出要打造“國(guó)內(nèi)奶茶供應(yīng)商第一家上市公司”,當(dāng)時(shí)和香飄飄一同籌劃進(jìn)行股份制改造的還有我武生物。 我武生物已于2014年1月登陸創(chuàng)業(yè)板,而香飄飄則依舊還在IPO的路上。其間,香飄飄還因?yàn)樵贗PO籌備過(guò)程中與保薦人出現(xiàn)分歧而更換證券公司。 2013年11月,香飄飄通過(guò)上市環(huán)保核查。不過(guò),證監(jiān)會(huì)卻在同年12月宣布暫停新公司IPO申請(qǐng)材料的受理,香飄飄的IPO進(jìn)程也隨之被影響。 由于股市震蕩,7月中旬后,證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月沒(méi)有再披露IPO公司招股書。直到11月13日,香飄飄終于現(xiàn)身預(yù)披露名單中。 香飄飄于2005年在浙江湖州成立,其前身為老頑童食品,公司從做棒棒冰起家,最初做奶茶是因?yàn)榘舭舯a(chǎn)品遇到天花板,銷售額已經(jīng)固定。 經(jīng)過(guò)近10年的發(fā)展后,奶茶現(xiàn)已成為香飄飄的主營(yíng)產(chǎn)品,超過(guò)98%的營(yíng)收來(lái)自于奶茶產(chǎn)品。香飄飄也成為國(guó)內(nèi)奶茶市場(chǎng)份額第一的公司。2014年,其杯裝奶茶市場(chǎng)份額占比高達(dá)56%。 這家位于湖州的企業(yè),“家族”氣息濃厚。其創(chuàng)始人及實(shí)際控制人蔣建琪夫婦,累計(jì)控制香飄飄83.2%的股份,蔣建琪的兄弟蔣建斌持有香飄飄10%股權(quán),其女兒蔣曉瑩則持股5%。蔣家合計(jì)持有股份占比達(dá)98.2%,另外的股份則是公司的員工持有。 本次IPO,香飄飄擬發(fā)行不超過(guò)4000萬(wàn)股,占發(fā)行后總股本比例不低于10%。發(fā)行完成后,蔣建琪夫婦仍有絕對(duì)的控股權(quán)。 香飄飄的股東中,沒(méi)有一家風(fēng)投機(jī)構(gòu)資本。據(jù)悉,在2009年,包括達(dá)晨創(chuàng)投、IDG資本等風(fēng)投機(jī)構(gòu)都表達(dá)過(guò)興趣,但被蔣建琪拒絕。 蔣建琪曾公開表示:“風(fēng)投機(jī)構(gòu)主要奔著上市為目的,只管利潤(rùn),而不管品牌的未來(lái)?!?/p> 募資再建兩個(gè)香飄飄 2013年,香飄飄公布的環(huán)保核查公告中,其計(jì)劃發(fā)行5280萬(wàn)股,募集10億元資金。 其后IPO的暫停,打亂了香飄飄的部署。兩年后,香飄飄減少了募資額,不變的則是其持續(xù)擴(kuò)張的雄心。 此次,香飄飄擬募資7.5億元,用于“年產(chǎn)10.36萬(wàn)噸液體奶茶建設(shè)項(xiàng)目”和“年產(chǎn)14.54萬(wàn)噸杯裝奶茶自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”。上述兩個(gè)項(xiàng)目擬使用募集資金7.5億元。 按照香飄飄計(jì)算,上述兩個(gè)項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后,香飄飄的新增凈利潤(rùn)達(dá)3.1億元。2014年,香飄飄實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.85億元,扣非后凈利潤(rùn)為1.69億元。 也就是說(shuō),募投項(xiàng)目完成后,相當(dāng)于再造兩個(gè)香飄飄。 廣告宣傳片中,香飄飄已稱年銷量從“繞地球一圈”漲至繞地球三圈”。而如果上述募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn),可以年銷量“繞地球九圈”了。 香飄飄稱,募投項(xiàng)目完成后,將“進(jìn)一步滿足市場(chǎng)對(duì)奶茶產(chǎn)品的巨大需求”。 廣告投入超過(guò)凈利潤(rùn) 香飄飄被大眾熟知,其中“杯子連起來(lái)可繞地球3圈”的廣告語(yǔ)功不可沒(méi)。近年來(lái),香飄飄市場(chǎng)占有率不斷上漲,于2014年達(dá)到56%,占到國(guó)內(nèi)奶茶市場(chǎng)的半壁江山。 公開報(bào)道中,“銷量繞地球某某圈”這句令香飄飄知名度大增的廣告語(yǔ),來(lái)自于咨詢公司特勞特團(tuán)隊(duì)。 本次的招股書透露了香飄飄為其產(chǎn)品定位支付的價(jià)格。2014年至2017年,特勞特為香飄飄提供咨詢服務(wù),3年合同總價(jià)3243.6萬(wàn)元,年均千萬(wàn)元以上。 產(chǎn)品定位“一擲千金”,“廣告轟炸”也不可缺少。2013年,有報(bào)道稱,香飄飄早期起步且資金并不雄厚的情況下,公司就砸下了3000萬(wàn)元投放廣告。 伴隨著發(fā)展,其廣告投入也在增長(zhǎng)。近三年來(lái),香飄飄的每年廣告投入都在3億元左右。 數(shù)據(jù)顯示,2012年至2014年,香飄飄每年的廣告支出為3.17億元、2.98億元和3.3億元。主要的廣告投放平臺(tái)為浙江衛(wèi)視、湖南衛(wèi)視和江蘇衛(wèi)視。 香飄飄的廣告投放有多瘋狂?2012至2014年,香飄飄的廣告投入占同期營(yíng)收的比重均超過(guò)14%,并且都高于同期凈利潤(rùn)。 以2014年,香飄飄當(dāng)年廣告費(fèi)用為3.3億元,而當(dāng)年的凈利潤(rùn)為1.85億元。也就是說(shuō),其廣告費(fèi)用較凈利潤(rùn)高出了70%多。 今年7月,香飄飄與香港明星鐘漢良簽約,聘請(qǐng)他作為品牌代言人,一年代言費(fèi)為720萬(wàn)元。 去年開始營(yíng)收出現(xiàn)下滑 依靠單一的奶茶產(chǎn)品,香飄飄實(shí)現(xiàn)了近10年的高速增長(zhǎng)。 進(jìn)入2012年以后,香飄飄的增長(zhǎng)開始放緩,甚至在2014年?duì)I業(yè)收入同比下滑。 2012年至2014年,香飄飄營(yíng)收分別為19.2億元、21億元、20.9億元;同期凈利潤(rùn)分別為1.7億元、1.84億元、1.85億元。 香飄飄將2014年?duì)I業(yè)收入下滑歸結(jié)于“宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩”。這種狀況或許2015年還將繼續(xù):今年上半年,香飄飄實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.9億元,同比下滑8%。 同時(shí),香飄飄營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額呈逐年下滑的狀態(tài);產(chǎn)能利用率方面,香飄飄也同樣處于下滑狀態(tài)。 2014年,香飄飄的產(chǎn)能利用率為86.9%,處于下滑狀態(tài)。在此情況下,香飄飄仍然選擇了繼續(xù)選擇擴(kuò)張產(chǎn)能。 報(bào)告期內(nèi),香飄飄奶茶產(chǎn)品帶來(lái)的收入占其營(yíng)收超過(guò)98%。從其募投項(xiàng)目來(lái)看,未來(lái)公司對(duì)奶茶的依賴還會(huì)繼續(xù)。 10年后,香飄飄再次遇到當(dāng)年賣棒棒冰時(shí)同樣的難題,上一次,其選擇轉(zhuǎn)型;這一次,其卻選擇繼續(xù)擴(kuò)張。 11月22日,香飄飄回復(fù)新京報(bào)記者稱,公司募資繼續(xù)加碼奶茶生產(chǎn),是由于“每年銷售旺季,各生產(chǎn)基地均超負(fù)荷生產(chǎn),產(chǎn)能利用率超過(guò)100%,產(chǎn)能瓶頸凸顯”,同時(shí),擬投產(chǎn)的產(chǎn)品將與現(xiàn)有產(chǎn)品在口感、包裝等方面,進(jìn)行差異化定位。 此外,報(bào)告期內(nèi),浙江德美位于香飄飄前五名原料供應(yīng)商行列,為其提供紙杯等原材料,年采購(gòu)金額超過(guò)5000萬(wàn)元。 浙江德美正因與其控股股東上海綠新的糾紛,被上海綠新采取歇業(yè)清算,破產(chǎn)清算申請(qǐng)已于10月被法院受理。 11月22日,香飄飄回復(fù)稱,其主要原材料及能源供應(yīng)充足,未出現(xiàn)因原材料供應(yīng)、能源供應(yīng)引起產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售方面的問(wèn)題。 第一大客戶真實(shí)性存疑 報(bào)告期內(nèi),香飄飄前五大客戶占其總銷售額較低,都在5%左右波動(dòng)。香飄飄表示,由于公司對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行“扁平化”管理,對(duì)下游銷售市場(chǎng)區(qū)域劃分較細(xì), 因此報(bào)告期內(nèi)公司單個(gè)客戶的銷售占比較小。 近期,香飄飄的經(jīng)銷商數(shù)量正在減少。截至2015年6月,香飄飄在全國(guó)共有984個(gè)經(jīng)銷商。在2013年時(shí),經(jīng)銷商為1205個(gè)。 最近三年以來(lái),西寧城東鼎鑫食品商行每年都是香飄飄最大客戶,年均銷售額為3000萬(wàn)元左右,約占其總銷售額1.5%。 工商資料顯示,西寧城東鼎鑫食品商行類型為個(gè)體工商戶,成立于2008年,經(jīng)營(yíng)范圍為預(yù)包裝食品批發(fā)兼零售。 鼎鑫商行的年報(bào)顯示,公司注冊(cè)資本5萬(wàn)元,2014年公司僅有2名員工,營(yíng)業(yè)額為10萬(wàn)元,納稅總額0元。而在2013年,營(yíng)業(yè)額為50萬(wàn)元。 11月20日,西寧城東鼎鑫食品商行冶姓負(fù)責(zé)人對(duì)新京報(bào)記者表示,工商系統(tǒng)顯示的年報(bào)僅僅是其一個(gè)門面的情況,鼎鑫還擁有其他幾個(gè)門店。 該負(fù)責(zé)人稱,其所有的商鋪每年銷售香飄飄近4000萬(wàn)元。 2013年和2014年,香飄飄的前五大客戶中,還有譙城區(qū)佳興食品經(jīng)營(yíng)部的身影。兩年中,香飄飄分別向該經(jīng)營(yíng)部及其關(guān)聯(lián)方銷售1623萬(wàn)元和1563萬(wàn)元。 工商信息顯示,該營(yíng)業(yè)部類型為個(gè)體工商戶,成立于2010年4月,經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所位于安徽省亳州市譙城區(qū)西馬園,從事預(yù)包裝食品批發(fā)和零售。 因2013年度未按規(guī)定報(bào)送年報(bào),這位香飄飄的客戶,于今年7月被亳州市譙城區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局標(biāo)記為“經(jīng)營(yíng)異常狀態(tài)”。 責(zé)任編輯:陳智超 |
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