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吳曉靈:股災(zāi)有六大原因 急漲之下必有暴跌

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-11-19 11:19:31 來源:華爾街見聞 作者:吳曉靈

全國人大財經(jīng)委副主任委員、前央行副行長吳曉靈今日在北京發(fā)表公開演講,談及始于今年6月份股市大幅調(diào)整時表示,A股急漲之下必有暴跌。


吳曉靈總結(jié)了此次股災(zāi)的六大原因:一、杠桿交易過度;二、多空機制不均衡;三、股市缺乏有效熔斷機制;四、新股發(fā)行制度缺陷;五、中國散戶化傾向嚴(yán)重,追漲殺跌;六、媒體沒發(fā)揮應(yīng)有作用。


第一,桿杠交易的過度、無序以及監(jiān)管不完善放大了資金市的缺陷,"A股融資余額占市值比重曾高達3%,加上場外配資達7.5%-9%,遠超紐交所的2000年以來的峰值2.65%。"

第二,多空機制不均衡,失去了市場自我平衡的能力,造成單邊上揚局面," 急漲"之下必有暴跌。


第三,股市缺乏有效的熔斷機制,目前的漲跌停板制度一定程度上影響了市場出清,在對沖工具有限的情況造成大面積停牌,導(dǎo)致流動性喪失。


第四,新版發(fā)行制度的缺陷造成大新資金樂此不疲,向全額凍結(jié)資金的新股發(fā)行制度對此交易產(chǎn)生短期沖擊。


第五,此中國投資者結(jié)構(gòu)不合理,缺少分紅機制引發(fā)的過程投機行為,以及上市治理與行為規(guī)范不完善造成市場交易行為的扭曲。


第六,媒體言論助推了牛市思維,媒體未在輿論監(jiān)督和市場凈化中發(fā)揮應(yīng)有作用。


吳曉靈表示,要加強制度建設(shè),防范和化解金融風(fēng)險。第一要加快《證券法》修改,為資本市場發(fā)展奠定法制基礎(chǔ);第二、按照機構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管選擇相結(jié)合。關(guān)注機構(gòu)準(zhǔn)入條件,功能監(jiān)管著眼于金融產(chǎn)品設(shè)計、交易的合規(guī)性。


另外,她還表示要積極推動證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,對證券經(jīng)營活動實行牌照制度管理。簡政放權(quán),加強事中事后監(jiān)督,加大執(zhí)法力度,加重對虛假信息、欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易、價格操縱等違法行為的處罰力度,提高違法成本。


責(zé)任編輯:陳智超

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