目前，國內(nèi)鋼企不但要面對內(nèi)銷不旺的窘狀，還要承受出口萎縮的沖擊。在內(nèi)外夾擊下，鋼企生存環(huán)境堪憂，虧損程度與日俱增。同時鋼企對焦炭原料的需求也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，而焦企開工率卻依然維持高位，導致供需格局趨于失衡。筆者預計，未來焦炭期價存在繼續(xù)回落的空間。

鋼企陷入內(nèi)憂外患的處境

當前國內(nèi)鋼企陷入內(nèi)憂外患的處境，一方面，海外市場接連向我國鋼材產(chǎn)品發(fā)起“雙反”調(diào)查。商務(wù)部最新公開的預警顯示，11月初以來，海外對國內(nèi)出口產(chǎn)品“雙反”裁決就多達四起，其中有兩起是針對鋼材產(chǎn)品，一是為歐盟對原產(chǎn)于中國的電工鋼反傾銷案作出終裁，征收21.5%—36.6%的反傾銷稅；二是美商務(wù)部對華鍍鋅板產(chǎn)品“雙反”案作出初裁，最高懲罰性稅率更是高達235.66%，為正常關(guān)稅的十幾倍。

另一方面，除了鋼企出口頻遭貿(mào)易制裁外，對內(nèi)市場也呈現(xiàn)需求不旺的景象。尤其是北方正式步入冬季，天氣轉(zhuǎn)冷之后，建筑工地開工率回落，鋼材消費開始減少。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋼材指數(shù)報于75.04點，較前一周下跌0.99%，跌幅略有擴大。在終端需求萎縮的背景下，鋼廠開工卻依然維持平穩(wěn)，表明鋼廠非但減產(chǎn)力度不足，反而供給端呈現(xiàn)略微增長的態(tài)勢。不過，供需格局的不平衡直接導致鋼廠庫存居高不下。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，截至10月下旬，鋼廠庫存依舊維持在1500萬噸左右的高位水平，由于鋼廠持續(xù)呈現(xiàn)高庫存、低需求、弱銷售的狀態(tài)，導致目前全國163家調(diào)查企業(yè)盈利面只有3.68%，其中唐山的72家企業(yè)更是全面虧損。

筆者認為，在宏觀經(jīng)濟仍面臨巨大下行壓力的環(huán)境下，后期鋼材價格仍有下跌空間，這將誘使鋼企虧損程度進一步惡化，導致焦炭等原料價格面臨再度回落的危機。

國內(nèi)焦炭產(chǎn)能利用率回升

在焦炭需求趨于萎縮的同時，國內(nèi)焦化企業(yè)開工率卻仍保持較高水平。我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計53家典型獨立焦化企業(yè)樣本數(shù)據(jù)顯示，截至11月上旬，獨立焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為70%，旬環(huán)比上升2%左右。主要原因，一方面是焦炭供需矛盾趨于擴大，焦化企業(yè)挺價信心下降；另一方面則是鋼廠虧損程度加深不得不向上游原料端壓低企業(yè)采購價。

據(jù)了解，步入11月以后，鋼廠不斷向焦化企業(yè)壓價，焦炭采購價格接連下跌。除西南地區(qū)受焦煤資源偏緊導致焦炭提價外，全國主流市場的焦炭價格下降趨勢仍然較為明顯。具體來看，山西、河北市場的焦炭主流價格調(diào)降30—50元/噸；河南、湖南等地的焦炭主流價格調(diào)降20—30元/噸；江蘇、山東地區(qū)的焦炭主流價格下調(diào)20—30元/噸不等。

與此同時，由于目前鋼廠焦炭庫存仍然處于較高的水平，鋼廠資金壓力較大，對原材料的采購較為保守，積極性較低，預計鋼廠暫無集中采購的計劃，并且未來鋼廠壓價幅度仍會提高。另外，隨著北方開始進入供暖季，部分焦化廠為保氣將維持較高的開工水平，將由此帶來供需矛盾繼續(xù)加劇的風險。

綜上所述，在宏觀經(jīng)濟仍面臨巨大下行壓力的影響下，未來鋼企生存環(huán)境將進一步惡化，這對焦炭壓價力度將越發(fā)明顯。然而，焦炭企業(yè)產(chǎn)能利用率依然維持增長狀態(tài)，料加劇市場的供需矛盾，令焦炭價格面臨承壓下探的處境。