周三(11月11日)德意志銀行(Deutsche Bank)在日內(nèi)客戶報(bào)告中表示，市場(chǎng)上出現(xiàn)了了一些新原因推動(dòng)交易商們繼續(xù)看漲美元，并通過做空歐元兌美元來實(shí)現(xiàn)。利好美元的新因素并非廣為人知的各國央行貨幣政策分化，而是美元融資成本的上漲。

德銀：美元融資成本上漲是做空歐元兌美元新原因

該行指出出現(xiàn)這種現(xiàn)象，值得注意四大重要細(xì)微差別，具體如下。

1.美元與貨幣間差價(jià)走擴(kuò)存在于多種貨幣，與此前主要聚焦于日元或歐元相反。

2.差價(jià)的走擴(kuò)似乎并不是受信貸風(fēng)險(xiǎn)上漲推動(dòng)，類似于雷曼兄弟破產(chǎn)和歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)。替代信貸選項(xiàng)，如三個(gè)月美元銀行間拆借利率與隔夜指數(shù)掉期利率之差仍表現(xiàn)良好。

3.此輪波動(dòng)似乎并不是傳統(tǒng)的年底融資約束，因就連較長(zhǎng)期交叉盤間差價(jià)也走擴(kuò)。

4.交叉盤差價(jià)走擴(kuò)恰好出現(xiàn)在全球金融危機(jī)尾聲以來，美聯(lián)儲(chǔ)即將首次加息之時(shí)。

綜合考慮，年底的融資約束，流動(dòng)性缺乏，規(guī)管壓力和美聯(lián)儲(chǔ)加息前市場(chǎng)對(duì)美元的預(yù)防性貨幣需求，均是出現(xiàn)這種情況的原因。

這增加了看漲美元立場(chǎng)，在此之外，傳統(tǒng)因素如實(shí)際利差等已指向，歐元對(duì)美元將跌至評(píng)價(jià)。

北京時(shí)間17:56，歐元兌美元報(bào)1.0749/52。