2015年黃金市場(chǎng)的情緒完全受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響。近日，美聯(lián)儲(chǔ)最具影響力三位官員的講話，表明12月加息大門(mén)或已敞開(kāi)。美元逼近100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，金市資金撤離，三季度反彈幅度化為烏有，短期弱勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。然而過(guò)于強(qiáng)勢(shì)的美元會(huì)自傷美國(guó)經(jīng)濟(jì)，歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律顯示，加息預(yù)期靴子落地有較大概率利多中期金價(jià)?？紤]到金價(jià)在四季度通常波動(dòng)最大，在美聯(lián)儲(chǔ)加息即將明朗之際，我們給出黃金短空中多的投資建議。

　　關(guān)注12月美聯(lián)儲(chǔ)年度會(huì)議

　　對(duì)于黃金多頭而言，近期最可怕的消息就是，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫、副主席費(fèi)舍爾、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利在內(nèi)的最有分量的三位大佬，在同一天作出12月會(huì)加息的強(qiáng)烈暗示。

　　三季度至今，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)貨幣政策前景的看法，與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能行動(dòng)路徑的預(yù)期始終有很大差距。然而近日美聯(lián)儲(chǔ)高官接二連三地鷹派言論，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的預(yù)期大幅升至70%附近。

　　在12月15、16日美聯(lián)儲(chǔ)年度最后一次會(huì)議上，加息消息將最終明朗。美聯(lián)儲(chǔ)若選擇加息，靴子落地之后，市場(chǎng)再無(wú)炒作預(yù)期，金價(jià)或展開(kāi)反撲，之前歷次美聯(lián)儲(chǔ)加息都是如此。若美聯(lián)儲(chǔ)再次選擇不加息，金價(jià)無(wú)疑將獲得上行動(dòng)能，這也是我們判斷中期可能上漲的重要邏輯之一。

　　技術(shù)上，止跌信號(hào)不明顯

　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一至三季度，中國(guó)黃金消費(fèi)量同比增長(zhǎng)7.83%至813.89噸。根據(jù)我們對(duì)影響黃金價(jià)格因素的量化分析模型發(fā)現(xiàn)，實(shí)物需求對(duì)于金價(jià)的影響更多體現(xiàn)在金價(jià)月度表現(xiàn)及波動(dòng)幅度上，波動(dòng)性排在前五的月份分別是9月、10月、12月、1月、11月。不難發(fā)現(xiàn)，秋冬是金價(jià)波動(dòng)最大的季節(jié)，這期間主要是由印度排燈節(jié)及婚禮季、中國(guó)春節(jié)等節(jié)日需求帶動(dòng)。就月度漲跌幅而言，在實(shí)物需求表現(xiàn)良好的情況下，四季度金價(jià)大幅下跌的概率較小。

　　此外，資金持續(xù)流出是10月底金價(jià)大跌的主要原因。10月標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)良好，恰逢美國(guó)財(cái)報(bào)發(fā)布，市場(chǎng)資金流入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，使得黃金市場(chǎng)資金流出不斷。SPDR黃金ETF在本周一再次流出2.98噸，市場(chǎng)投資者連續(xù)七日減持，使得當(dāng)前全球最大的黃金ETF產(chǎn)品資產(chǎn)已經(jīng)降至2008年金融危機(jī)時(shí)的水平,市場(chǎng)資金持續(xù)撤離短期恐繼續(xù)打壓金價(jià)。而在此前凈多頭頭寸連續(xù)增加后，11月3日當(dāng)周，COMEX黃金凈多頭頭寸6周內(nèi)也出現(xiàn)了大幅下降。正是上述資金的流出造成了當(dāng)前金價(jià)不斷下行的局面，所以，資金何時(shí)停止流出是金市轉(zhuǎn)向關(guān)鍵。

　　技術(shù)面來(lái)看，COMEX黃金成交量放大，持倉(cāng)量減少。在金價(jià)走出八連陰之后，均線系統(tǒng)仍然高位死叉運(yùn)行，部分指標(biāo)陷入超賣(mài)區(qū)，然而短期內(nèi)止跌信號(hào)并不明顯，后市仍需長(zhǎng)下影及大陽(yáng)線提振市場(chǎng)信心，短期可逢高做空，待市場(chǎng)尋到底部支撐，中期可做多。