隨著交割月不斷臨近，鐵礦石1601合約資金博弈加劇，10月末出現(xiàn)大幅增倉，主要矛盾點(diǎn)在于期現(xiàn)價(jià)差以何種方式修復(fù)，近月合約與現(xiàn)貨走勢(shì)聯(lián)系越發(fā)緊密，現(xiàn)貨在經(jīng)歷一波大跌后能否出現(xiàn)企穩(wěn)甚至反彈是決定1601合約后期走勢(shì)關(guān)鍵。

我們認(rèn)為，經(jīng)過10月現(xiàn)貨下跌，鐵礦石短期繼續(xù)大跌的概率下降，鐵礦石將進(jìn)入?yún)^(qū)間振蕩格局。操作上，建議鐵礦石1601合約在330—370元/噸，1605合約在320—360元/噸區(qū)間振蕩操作。

現(xiàn)貨出現(xiàn)快速單邊下跌，貿(mào)易商甩貨積極，基本保持快進(jìn)快出的心態(tài)，加上年底鋼材消費(fèi)進(jìn)入淡季，市場(chǎng)心態(tài)偏悲觀。

10月鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，青島港、日照港PB粉下跌50元至380元/噸，普氏指數(shù)下跌，月末收于49.90美金，較9月下跌5.75美金。鐵礦石1601合約沖高回落，月K線收陰。

數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)41個(gè)主要港口鐵礦石庫存全口徑為8445萬噸，其中澳礦4166萬噸，巴西礦1634萬噸，貿(mào)易礦2578萬噸，球團(tuán)385萬噸，精粉557萬噸，塊礦1285萬噸，日均疏港總量248萬噸/天（27日為254萬噸/天）。

10月最后一周，澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2225.7萬噸，環(huán)比降120.8萬噸；其中澳洲1521.4萬噸下降56萬噸；巴西704.3萬噸降64.8萬噸。

鐵礦石現(xiàn)貨經(jīng)過快速下跌后逼近前低，鋼廠開工率在月末小幅企穩(wěn)反彈，減產(chǎn)進(jìn)程出現(xiàn)反復(fù)，在經(jīng)歷一波急跌后現(xiàn)貨能否企穩(wěn)需重點(diǎn)關(guān)注。

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量167.60萬噸，環(huán)比增加4.63萬噸，增幅2.84%。10月末鋼廠高爐開工持續(xù)小幅走低，截止到10月30日全國(guó)高爐開工率為78.87%，較月初下降3.17%，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)惡化是鋼廠減產(chǎn)主要因素，目前來看，鋼廠減產(chǎn)進(jìn)程或仍將持續(xù)。

煉鋼利潤(rùn)水平持續(xù)惡化，大型鋼企毛利回落到-601元/噸附近，調(diào)坯軋材廠的毛利反彈到-9元/噸附近。從虛擬煉鋼行業(yè)利潤(rùn)看，目前毛利率再度下挫，在-8.66%附近，毛利約為-154元/噸。

鐵礦石現(xiàn)貨經(jīng)過快速下跌后逼近前低，鋼廠開工率在月末小幅企穩(wěn)反彈，減產(chǎn)進(jìn)程出現(xiàn)反復(fù)，在經(jīng)歷一波急跌后現(xiàn)貨能否企穩(wěn)需重點(diǎn)關(guān)注。

鐵礦石1601合約在國(guó)慶長(zhǎng)假結(jié)束連續(xù)兩天大漲后開始持續(xù)振蕩回落，重心逐步下移，牢牢被5日均線壓制。操作上，建議鐵礦石1601合約在330—370元/噸，鐵礦石1605合約在320—360元/噸區(qū)間振蕩操作。