我國(guó)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入嚴(yán)冬已經(jīng)被市場(chǎng)認(rèn)同,后期過(guò)剩產(chǎn)能將進(jìn)一步被淘汰。在這個(gè)過(guò)程中,上游行業(yè)將受到波及。 1、鋼材需求將逐步進(jìn)入淡季 在我國(guó),大約一半的鋼材需求和固定資產(chǎn)投資有關(guān)。統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,前9個(gè)月固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)10.30%,較8月份下降了0.6個(gè)百分點(diǎn);其中房地產(chǎn)投資累計(jì)增速由 3.5%下降至2.60%;制造業(yè)投資累計(jì)增長(zhǎng)8.32%,較前一月下降0.61個(gè)百分點(diǎn);基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)增長(zhǎng)18.07%,較前一月份下降0.72個(gè)百分點(diǎn)。新開(kāi)工計(jì)劃投資增長(zhǎng)2.80%,較前月上升0.1個(gè)百分點(diǎn);在建工程計(jì)劃投資增速則由前一月份的5.10%,下降至4.50%。隨著投資增速不斷下滑,鋼材產(chǎn)量與需求已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。從最新公布的數(shù)據(jù)看,前9個(gè)月我國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量6.09億噸,同比下滑2.1%。9月份粗鋼表觀消費(fèi)量5526.45萬(wàn)噸,同比下降7.82%。 從11月份開(kāi)始,北方工地將逐步停工,北方建材需求將逐步步入淡季。目前南方氣候尚好,施工正常,螺紋、線材、盤螺銷售要好于北方,但與往年相比還是較差。當(dāng)前鋼價(jià)已經(jīng)處于20年來(lái)的低位,大部分鋼廠與貿(mào)易企業(yè)都在質(zhì)疑“還能跌倒哪里去”?但是決定價(jià)格的主要是供需關(guān)系,只要過(guò)剩產(chǎn)能沒(méi)有退出市場(chǎng),價(jià)格的壓力就不會(huì)消失。所謂“熊市不言底”在鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)也同樣適用。11月初部分地區(qū)鋼鐵企業(yè)試圖提高出廠價(jià),但市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)不盡如人意。不銹鋼企業(yè)在10月份也試圖穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格,結(jié)果同樣沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果。目前的市場(chǎng)情況下提高價(jià)格無(wú)異于把市場(chǎng)拱手讓人。而且如果鋼價(jià)出現(xiàn)反彈,將縮減國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格的缺口,將導(dǎo)致部分鋼材回流國(guó)內(nèi),對(duì)鋼價(jià)形成新的壓力。未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格還將處于低迷的狀態(tài)。 2、鋼鐵企業(yè)虧損嚴(yán)重,部分企業(yè)面臨淘汰。 鋼材市場(chǎng)低迷,已經(jīng)嚴(yán)重影響到鋼鐵企業(yè)的生存狀態(tài)。目前全行業(yè)虧損嚴(yán)重,鋼廠在為“現(xiàn)金流”而生產(chǎn)。10月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)僅為42.20%,較前一月份43.70%有所下降。前9個(gè)月鋼鐵行業(yè)累計(jì)固定資產(chǎn)投資下降13.63%,比8月份呈現(xiàn)加速下滑的狀態(tài)。根據(jù)我們測(cè)算,長(zhǎng)流程螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)虧損100-200元/噸是常態(tài),部分企業(yè)虧損更為嚴(yán)重,全國(guó)盈利鋼廠比率僅有3.68%。河北地區(qū)除個(gè)別鋼廠略有盈利外,幾乎全部陷落。鋼鐵企業(yè)為了避免銀行斷貸,即使虧損也不敢停產(chǎn),處境十分艱難。前9個(gè)月鋼鐵行業(yè)主營(yíng)收入累計(jì)同比下降12.23%,下降速度較前8月份的11.65%更為甚;鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)下降60.53%,同比前一個(gè)月的51.63%下降幅度更大。已有部分北方鋼企出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂,今年冬季已經(jīng)無(wú)法復(fù)產(chǎn)了。 鋼鐵企業(yè)為了控制成本,普遍采取壓縮產(chǎn)品與原料庫(kù)存的應(yīng)對(duì)策略,降低資金壓力。截至10月10日,重點(diǎn)鋼企庫(kù)存1507.44萬(wàn)噸,目前正在積極降低庫(kù)存水平。螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存398.97萬(wàn)噸,熱卷社會(huì)庫(kù)存244.55萬(wàn)噸,較9月末明顯下降。鋼廠進(jìn)口礦原料庫(kù)存可供23.00天周轉(zhuǎn),焦煤可供16.00天周轉(zhuǎn),焦炭可供9天周轉(zhuǎn),均處于近年來(lái)較低的水平。 3、上游行業(yè)將面臨更大的壓力 鋼鐵企業(yè)削減原料庫(kù)存,也導(dǎo)致煤、焦、礦價(jià)出現(xiàn)下滑。其中華東鋼廠連續(xù)下調(diào)焦炭?jī)r(jià)格,至今二級(jí)冶金焦價(jià)格僅有790元/噸。焦化企業(yè)不景氣又向上傳導(dǎo)致焦煤行業(yè),太原十級(jí)焦煤價(jià)格已經(jīng)下滑至560元/噸。62%的普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)已經(jīng)回落至48.40,并且尚無(wú)止跌跡象。9月份鐵礦價(jià)格曾經(jīng)反彈至58美元以上,引發(fā)了巨量進(jìn)口,表明這是國(guó)際礦業(yè)巨頭認(rèn)同的高價(jià)區(qū)域。當(dāng)鋼材終端需求沒(méi)有復(fù)蘇之前,礦價(jià)回升到55美元以上,將導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)潮。 總體來(lái)看,鋼材終端需求不足,鋼廠與鋼貿(mào)企業(yè)普遍不愿意保有庫(kù)存,鋼材出口增長(zhǎng)潛力已經(jīng)不大。過(guò)剩的鋼鐵產(chǎn)能面臨被淘汰的境地。鐵礦石價(jià)格將長(zhǎng)期低于58美元/噸。上游焦化行業(yè)面臨更為殘酷的擠壓。黑色系商品價(jià)格下跌將超出多數(shù)企業(yè)的預(yù)期。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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