10月,煤焦期價繼續(xù)弱勢運行,全月振蕩走低。受鋼材市場持續(xù)低迷以及虧損面擴大的影響,鋼廠逐漸開始停產(chǎn)檢修,同時為了降低成本,不斷壓縮原料的庫存天數(shù),煤焦現(xiàn)貨價格承壓加劇,后市繼續(xù)看跌。 焦煤庫存明顯下降 10月,國內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場弱勢運行,全國大部分地區(qū)價格無明顯變化,部分地區(qū)小幅下調(diào),交投氣氛整體清淡。受鋼廠檢修增加的影響,焦炭價格承壓下行,焦化廠虧損加劇,開始向煤礦尋求降價,價格壓力向上游傳導(dǎo)。 進口煤炭市場弱勢運行,下游看空心態(tài)漸濃。近期港口出貨資源仍多為鋼廠自用,市場成交有限。焦煤庫存方面,上月,鋼廠和焦化廠庫存維持原料低庫存策略,廠內(nèi)焦煤庫存持續(xù)下降,鋼廠與獨立焦化廠庫存均明顯降低。截至10月30日,國內(nèi)樣本鋼廠及獨立焦化廠焦煤總庫存為771萬噸,較9月微降44.7萬噸,降幅為5.48%。其中,樣本鋼廠庫存為519.5萬噸,下降22.7萬噸,降幅為4.19%;獨立焦化廠庫存為251.5萬噸,下降22萬噸,降幅為8.04%。國內(nèi)樣本鋼廠及獨立焦化廠焦煤庫存平均可用天數(shù)為13.11天,較9月同期下降0.85天,降幅為6.09%。 受近期國內(nèi)焦煤價格持續(xù)走弱的影響,進口商操作性持續(xù)減弱。10月,國內(nèi)主要港口焦煤庫存大幅下滑,其中京唐港降幅最為明顯。截至10月30日,國內(nèi)四大港口焦煤庫存為235萬噸,較9月末減少83.5萬噸,降幅為26.22%。其中,京唐港庫存為149萬噸,較9月末減少63.5萬噸。 焦企開工情況有所分化 焦炭現(xiàn)貨市場再次趨弱,受鋼廠限產(chǎn)范圍擴大的影響,焦炭現(xiàn)貨價格再次承壓。庫存方面,受現(xiàn)貨市場再次走弱影響,焦化企業(yè)開工率出現(xiàn)明顯下滑,從而導(dǎo)致焦炭港口庫存下降。截至10月30日,國內(nèi)主要港口焦炭庫存總量為224.5萬噸,較9月同期下降26.5萬噸。 開工率方面,不同規(guī)模的焦化廠開工情況有所分化。目前,產(chǎn)能在100萬噸以下的小焦化廠開工率為71%左右,較9月同期回升5個百分點;產(chǎn)能在100萬—200萬噸之間的中型焦化廠開工率為72%,較9月同期回升1個百分點;而產(chǎn)能200萬噸以上的大型焦化廠開工率為71%,較9月同期下降1個百分點。 煤焦未擺脫弱勢 隨著期貨價格的下跌,煤焦現(xiàn)貨價格也有所下滑,從而導(dǎo)致期現(xiàn)價差下降后小幅回升,但整體仍未擺脫弱勢格局。截至10月末,焦煤、焦炭期現(xiàn)價差分別為-139.5元/噸和-110元/噸,較月初分別下降0.5元/噸和13元/噸。隨著現(xiàn)貨價格的再次趨弱,后期期價再次下滑應(yīng)是大概率事件。因此,期現(xiàn)價差將維持低位振蕩偏弱格局。 目前來看,黑色產(chǎn)業(yè)鏈弱勢格局基本確立,煤焦期價后期仍有進一步下跌的可能,因此,建議前期空單繼續(xù)持有。 關(guān)注潛在的風(fēng)險因素 1.政府為了穩(wěn)增長進行大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),帶動下游鋼材市場擺脫頹勢,進而推動焦炭等原料走出一波反彈行情。 2.目前焦化企業(yè)虧損已相當嚴重,后期若在鋼廠的打壓下,焦炭價格下跌過快而焦煤價格未及時跟進,則部分焦化廠可能由于虧損過大而停產(chǎn),供給退出的超預(yù)期可能導(dǎo)致價格無法大幅下跌。 責任編輯:丁美美 |
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