設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月24日 星期二

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 商品期貨商品期權(quán) >> 黑色系期貨

警惕鋼企資金鏈斷裂引發(fā)的鋼廠被動(dòng)減產(chǎn)現(xiàn)象

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-10-30 08:31:18 來(lái)源:國(guó)泰君安期貨

近期螺紋鋼期貨主力1601合約再度下挫。從技術(shù)面來(lái)看,期鋼主力1601持續(xù)受到多頭均線壓制,弱勢(shì)格局明顯。從基本面情況來(lái)看,螺紋鋼現(xiàn)貨盡管有反彈,但需求后勁不足,且供應(yīng)壓力仍大,后期仍有下跌壓力。


華東鋼價(jià)反彈難以帶動(dòng)全國(guó)走強(qiáng)


近期由于華東地區(qū)鋼廠檢修增多,外地鋼廠發(fā)貨減少,華東螺紋鋼漲價(jià)70—100元/噸不等,螺紋鋼漲幅超過(guò)150,漲價(jià)初期出貨尚可,拉高之后成交轉(zhuǎn)弱。從鋼廠政策來(lái)看,漲價(jià)之前華東鋼價(jià)處于全國(guó)低谷,北方以及周邊鋼廠都不愿意發(fā)貨。漲價(jià)之后,北方幾家大的建材企業(yè)都愿意發(fā)貨南下,并采用后結(jié)算政策。熱卷企業(yè)也普遍愿意加大發(fā)貨,同樣采用后結(jié)算政策。


目前成材價(jià)格位于低位,造成運(yùn)費(fèi)在銷售價(jià)格上的占比上升,鋼材跨區(qū)域流動(dòng)難度加大。其結(jié)果就是,全國(guó)各地漲跌差異極大。在產(chǎn)能密集、銷售能力較弱的華北、山東地區(qū),鋼價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新低。在產(chǎn)能稍弱、銷售較好的華東、華中卻出現(xiàn)了貨緊價(jià)揚(yáng)的格局。各地漲跌差異是省域內(nèi)的產(chǎn)銷再平衡的體現(xiàn),當(dāng)省域價(jià)差足以覆蓋運(yùn)費(fèi)時(shí),當(dāng)前平衡將被打破。因此我們認(rèn)為華東地區(qū)暫時(shí)的漲價(jià)不會(huì)形成燎原之勢(shì)。


就全國(guó)總需求而言,貿(mào)易商反饋10月下半月需求好于上半月,但需求后勁依然不足,主要的原因有三方面。第一,需求總量不足,僅僅是隨著價(jià)格漲跌進(jìn)行采購(gòu)節(jié)奏調(diào)整。第二,年底工地收尾停工增多,新開(kāi)工不足。第三,資金緊張局面沒(méi)有得到改善。


從出口來(lái)看,螺紋鋼出口價(jià)格在245—250美元/噸,熱卷出口價(jià)格在260—270美元/噸左右趨于穩(wěn)定,鋼廠進(jìn)一步低價(jià)接單意愿不強(qiáng)。但是由于國(guó)外整體需求減弱疊加反傾銷加重,外商接單意愿同樣較弱,11—12月出口呈現(xiàn)整體下滑勢(shì)態(tài)。


鋼廠全面虧損,減產(chǎn)壓力仍大


截至10月23日,全國(guó)高爐開(kāi)工率為78.73%,環(huán)比回落1.38個(gè)百分點(diǎn),鋼廠開(kāi)工率連續(xù)4周出現(xiàn)回落。鋼廠開(kāi)工率雖然持續(xù)下滑,但鋼廠目前減產(chǎn)力度依然有限,虧損日趨嚴(yán)重,現(xiàn)金流壓力不斷加大,后續(xù)減產(chǎn)數(shù)量預(yù)計(jì)仍會(huì)持續(xù)上升。


從成本來(lái)看,當(dāng)前鋼廠主流成本集中在1250—1320元/噸,成本最低的能做到1200元/噸以下。熱卷虧損持續(xù)擴(kuò)大,目前普遍虧損300—400元/噸。建材企業(yè),山東、華東區(qū)域尚可,虧損在100元/噸以內(nèi),北方企業(yè)虧損則到100—300元/噸??傮w來(lái)看,鋼廠基本全面虧損,資金已經(jīng)非常緊張。前期部分鋼廠減產(chǎn)緩解了市場(chǎng)供應(yīng)壓力之后,暫時(shí)并沒(méi)有太多的新增減產(chǎn)計(jì)劃,但要關(guān)注鋼廠資金鏈斷裂帶來(lái)的被動(dòng)減產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生。


出廠價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)小幅調(diào)整,對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的鋼廠不多。除月度定價(jià)的韶鋼對(duì)出廠價(jià)格大幅下調(diào)300—350元/噸外,其他區(qū)域主導(dǎo)鋼廠價(jià)格總體以穩(wěn)中有降為主。華東地區(qū)主導(dǎo)的鋼廠沙鋼、永鋼對(duì)10月下旬螺紋鋼價(jià)格不變,線材、螺紋鋼下調(diào)20—30元/噸,中天對(duì)螺紋鋼價(jià)格下調(diào)10元/噸。華北地區(qū),河北鋼鐵10月下旬指導(dǎo)價(jià)格維持不變。


綜上所述,近期螺紋鋼期貨主力1601合約再度下挫1800元/噸整數(shù)關(guān)口失守。從基本面情況來(lái)看,雖然鋼廠陸續(xù)減產(chǎn),但力度仍非常有限,供需矛盾仍然尖銳。10月旺季需求再度落空,年末需求可期待的空間有限。從操作上來(lái)看,建議反彈加空思路延續(xù)。 


責(zé)任編輯:丁美美

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位