要點

1、 宏觀經(jīng)濟運行：全球經(jīng)濟深陷增長和通縮的的泥淖當中，美國經(jīng)濟成長動能減弱，年內(nèi)加息無望，歐洲經(jīng)濟在復蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時準備擴大QE，中國經(jīng)濟下行壓力仍未有效緩解，政府將繼續(xù)實施更加寬松的貨幣政策，更加積極的財政政策。

2、 政策取向：2014年四季度以來，中國政府的政策基調(diào)未變，但是政策寬松的力度明顯加強，11月21日降息，2015年2月4日全面降準，2月28日再次降息，4月19日降準1個百分點。4月30日政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。2015年8月26日起，下調(diào)貸款基準利率并降低存款準備金率0.25個百分點;自9月6日起，下調(diào)金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。10月1日起，取消商業(yè)銀行貸款余額與存款余額比例不超75%的監(jiān)管“紅線”。10月10日起在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9?。ㄊ校┩茝V信貸資產(chǎn)質押再貸款試點。

3、 最新消息：

 央行決定，自24日起，金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至4.35%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至1.5%，下調(diào)金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，對符合標準的金融機構額外降低存款準備金率0.5個百分點。

 歐洲央行釋放強烈寬松信號德拉吉暗示進一步降息可能

  美國勞工部周四發(fā)布的報告顯示，10月17日當周，美國初次申請失業(yè)金人數(shù)增加3千，至25.9萬，在連續(xù)兩周大幅下降后首次增長。

 全美地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會（NAR）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月成屋銷售總數(shù)年化555萬，高于市場預期的539萬，8月銷售數(shù)額從年化531萬修正為530萬。9月成屋銷售環(huán)比增4.7%，遠超預期的增1.5%。

央行今開展MLF操作，釋放1055億流動性

新電改綜合試點即將落地云貴有望首輪獲批

美國9月新屋開工環(huán)比增長6.5%至120.6萬戶，好于預期的114.2萬戶，并為8年來第二佳表現(xiàn)

發(fā)改委等組織7省推介PPP項目總投資約9400億

國家能源局10月19日公布9月份全社會用電量等數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，9月份，全社會用電量4563億千瓦時，同比下降0.2%。

2015年1-9月份，民間固定資產(chǎn)投資255614億元，同比名義增長10.4%（扣除價格因素實際增長12.1%），增速比1-8月份回落0.6個百分點，比全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增速高0.1個百分點。

4、鋁運行主要動因與制約：前期鋁價格出現(xiàn)反彈主要是由供應受限，中國穩(wěn)增長政策及后期政策力度可能加碼的預期引致的。近期鋁價格沖高回落主要是穩(wěn)增長預期變動與美聯(lián)儲加息預期變動共同導致的。政策遲遲未能落地，產(chǎn)能過剩未能有效緩解，鋁下游需求疲弱。

5、鋁現(xiàn)貨簡評： 10月23日，期鋁午前維持測試10500元/噸整數(shù)關口，華南現(xiàn)貨成交集中10480-10490元/噸，較華東現(xiàn)貨升水140-150元/噸，升水幅度較早前擴張。華南當?shù)爻重浬瘫硎?，雖然鋁價大跌引起下游的恐慌性觀望，但受建筑型材等鋁材訂單需求穩(wěn)定影響，繼續(xù)維持按需采購的態(tài)勢，從而令華南整體下游消費好于華東市場，持貨商也相應的出現(xiàn)挺價意愿。今日受周末加工企業(yè)備貨影響，活躍度較昨回暖。

期貨：10月23日，滬期鋁主力早間開于10645元/噸，開盤后延續(xù)隔夜滬鋁跌勢，持倉量繼續(xù)維持增加態(tài)勢，鋁價新低被連續(xù)刷新，午后滬鋁在空頭打壓下一度出現(xiàn)跌停，低點觸及10345元/噸，而臨近收盤，部分空頭周末獲利避險平倉，鋁價自跌停位附近迅速上漲，收復早先跌幅，尾盤報收10620元/噸，下跌100元/噸，跌幅為0.93%。滬鋁主力今日成交增加24.6萬手至36.1萬手，持倉增加26916手至19.0萬手，成交與持倉均寬幅放大，空頭占優(yōu)。滬鋁指數(shù)今日成交量增加39.8萬手至65.6萬手，總持倉增加35988手至50.3萬手，滬鋁遠期持倉連續(xù)攀升，隔月幾乎沒有價差，空方氛圍籠罩下今日10345元/噸新低或難支撐。