當下，國內各地新棉采摘步入高峰期。雖說在顏色級上，新疆棉花(11725, 50.00, 0.43%)較前期有所改善，但纖維長度依然偏短，馬克隆值較高，從而導致下游紡企和加工廠更愿意采購陳棉，新棉銷售未見起色。面對如此遭遇，多數棉花企業(yè)只能將長度低、質量指標低的皮棉生成期貨倉單，在期市上交割以回籠資金。在拋空資金紛紛涌入的背景下，上周初鄭棉主力1601合約跌破12000元/噸的整數關口，最低下探至11810元/噸。

新疆棉花向來是優(yōu)質棉花的代表，高品質屬性家喻戶曉。往年，貿易商采購根本不必去現場看貨，只要檢驗報告沒問題，那采購來的棉花，質量一定沒問題。然而，今年一反常態(tài)，筆者認識的幾位紡企負責人均表示，今年非要去現場親自取樣，查看驗貨，眼見為實才能放心。出現如此大的反差，主要因為今年新疆棉花遭了災。尤其是南疆，先是遇到罕見的高溫天氣，棉花生長受到嚴重影響，再是8月受到低溫侵襲。在“冰”與“火”的雙重打擊下，南疆棉花質量自然無法保證。

從數據上看，今年9月新疆棉花公檢數據表現并不理想。要知道，9月的公檢數據基本上能反映出當年的棉花質量。例如，2014年9月公檢長度在28mm以上的棉花占比在93%，而全年棉花長度在28mm以上的棉花占比在94%，二者相差有限。而2015年9月公檢長度在28mm以上的棉花只占52%。

部分紡企負責人實地調研的情況也能說明該問題。據顯示，這些企業(yè)以紡40支以上精梳紗為主，需要的是2128級、2129級及以上級別棉花，但其在新疆轉了4—5天，也很難找到主體品級在28mm及以上批次的棉花。

截至10月20日，南疆40%衣分籽棉收購價回落到5.5—5.6元/公斤，棉企生產加工皮棉成本與市場售價倒掛，并逐漸拉大。相對南疆跌跌不休的棉價，北疆情況稍微穩(wěn)定，目前收購價格區(qū)間在5.5—5.9元/公斤。不過，氣象部門表示，自10月25日開始，北疆大部分地區(qū)受西伯利亞南下強冷空氣影響，氣溫將下降8℃左右。如果該區(qū)域再次出現連續(xù)降雨，無疑會對北疆棉花質量形成較大傷害，從而導致北疆棉花質量也大幅下降。

目前，長度在26mm、27mm的棉花占主流，占比高達60%以上，且馬克隆值在4.9—5.0，為下游紡企所抵觸。進入10月，隨著原料庫存的消耗，部分紡企開始補庫。盡管國內新花陸續(xù)上市，但質量不理想，無法滿足紡企要求，反而陳棉受到青睞。棉市充斥的大量低品質棉花無人問津，必將拖累棉價走低，這不但令“劫后余生”的新疆新棉大傷“自尊”，也會導致鄭棉期貨受產業(yè)資本做空套保的打壓。