目前,商品市場寒冬仍駐,礦企們面臨商品價格的不斷下跌、股東方面削減投資和需求增長放緩等諸多挑戰(zhàn),因此很多礦企推遲新項目。不過研究機構(gòu)Wood Mackenzie警告稱,礦企有必要為供應(yīng)短缺做好準(zhǔn)備。 在倫敦LME周的演講中,該機構(gòu)金屬和礦業(yè)研究副主席指出,即使礦企面臨經(jīng)營甚至生存挑戰(zhàn),但若礦業(yè)不能投資1500億美元,那么供應(yīng)短缺即將會到來。 Kettle認(rèn)為,鋅鉛投資變得愈加緊迫,未來幾年銅投資也將成為問題。然而由于價格已經(jīng)降至成本曲線內(nèi),自由現(xiàn)金流接近枯竭,融資困難,再加上股東對股息的要求,企業(yè)投資興趣消失。 在基本金屬中,Wood Mackenzie預(yù)測2020年前中國對鐵礦石和鋼鐵需求相比過去五年將繼續(xù)大幅下滑。這種觀點已經(jīng)算是樂觀的了,該機構(gòu)認(rèn)為中國需求尚未觸頂。未來10年中國對基本金屬需求仍將占全球的58-69%。 2011年以來,生產(chǎn)商就不得不面對價格持續(xù)下跌,一些企業(yè)已經(jīng)減產(chǎn),Wood Mackenzie認(rèn)為基本金屬企業(yè)需要進(jìn)一步減產(chǎn)以保證生產(chǎn)在當(dāng)前的價格下是經(jīng)濟(jì)的。 對于鋁,該機構(gòu)預(yù)測在當(dāng)前的價格下中國60%左右的冶煉廠都是虧損的。然而政府支持和各種補貼意味著減產(chǎn)將是一個長期的過程。 對于銅,還需要減產(chǎn)40-50萬噸以抵消新項目提產(chǎn),防止供應(yīng)過剩加劇。若不能實現(xiàn)減產(chǎn),未來價格將下探每磅2美元的邊際成本。 對于鎳,估計目前業(yè)內(nèi)55%企業(yè)虧損,然而企業(yè)減產(chǎn)動力不足,產(chǎn)量僅減少了3萬噸。市場僅注意到印尼鎳礦開發(fā)放緩和鎳庫存下滑,但沒有看到隱形庫存不斷膨脹。 對于鋅,價格比較堅挺,目前大約只有10-15%的企業(yè)虧損。盡管市場相對平衡,但價格還需要再降一些以促使更多的企業(yè)減產(chǎn)。 對于那些逆勢而為的人來說,市場仍有上漲機會。歷史經(jīng)驗詞 實,在周期性行業(yè),逆周期行事的企業(yè)將勝出。行業(yè)需要為未來需求提前投資,否則市場將出現(xiàn)短缺。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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