華融資產(chǎn)月末將在港發(fā)行57億股H股 四大AMC上市進(jìn)程過半

繼信達(dá)資產(chǎn)后，四大資產(chǎn)管理公司(AMC)又將迎來(lái)一家上市新軍。自10月16日起，AMC中規(guī)模最大的中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司(簡(jiǎn)稱“華融資產(chǎn)”)正式在港發(fā)行，發(fā)行規(guī)模約為57.7億股H股，并將于本月30日在聯(lián)交所主板掛牌交易。

華融資產(chǎn)此次赴港上市，由高盛、匯豐、中金、花旗以及工商銀行聯(lián)合承銷。而其基石投資者也是實(shí)力不俗，共包括遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、中融國(guó)際信托、中國(guó)泛海、重慶渝富、中國(guó)廣東核電、嘉實(shí)、中遠(yuǎn)資本管理等10家企業(yè)，總認(rèn)購(gòu)金額將達(dá)到125.36億港元。其中，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)通過其全資子公司巨寶投資認(rèn)購(gòu)華融資產(chǎn)約53億港元的H股股份，成為華融資產(chǎn)在香港聯(lián)交所H股IPO的最大基石投資者。

最大“壞賬銀行”

月底將完成IPO

因主營(yíng)銀行不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)而被稱作“壞賬銀行”的資產(chǎn)管理公司中，在信達(dá)資產(chǎn)赴港上市兩年后，華融資產(chǎn)上市已進(jìn)入讀秒階段。作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的“壞賬銀行”，華融資產(chǎn)將于10月16日至10月22日在香港市場(chǎng)公開發(fā)售，并將于10月30日在香港聯(lián)交所主板掛牌交易。目前華融資產(chǎn)無(wú)論從資產(chǎn)規(guī)模還是凈利潤(rùn)規(guī)模上均居四大AMC之首。截至今年6月末，華融資產(chǎn)總資產(chǎn)為7346億元，較年初增長(zhǎng)22.3%；上半年凈利潤(rùn)99億元，同比增長(zhǎng)39.4%；旗下?lián)碛腥A融湘江銀行、華融證券、華融信托、華融租賃、華融期貨、華融置業(yè)等10家子公司。

華融資產(chǎn)招股說明書顯示，華融資產(chǎn)此次在港計(jì)劃發(fā)售約57.7億股H股(視是否行使超額配售權(quán)來(lái)決定)，其中54.8億股H股將用做國(guó)際發(fā)售，占初步發(fā)售股份總數(shù)的95%(可予調(diào)整)；余下2.9億股H股將于香港做公開發(fā)售，占初步發(fā)售股份總數(shù)的5%(可予調(diào)整)。華融資產(chǎn)此次發(fā)行區(qū)間為每股3.03港元-3.39港元，若啟動(dòng)超額配股權(quán)，其認(rèn)購(gòu)金額高達(dá)174.8億港元-195.6億港元。目前，財(cái)政部為華融資產(chǎn)的主要股東，持有其全球發(fā)售完成后的已發(fā)行股本總額的62.88%(行使超額配售權(quán)后).

華融資產(chǎn)表示，此次融資所得將用于充實(shí)公司資本，進(jìn)一步強(qiáng)化不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，完善綜合金融服務(wù)平臺(tái)，并發(fā)展資產(chǎn)管理和投資業(yè)務(wù)。目前，華融資產(chǎn)主要業(yè)務(wù)包括不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理及投資三大板塊，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)占比仍在50%以上，占比最大。截至2015年6月30日，華融資產(chǎn)不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入占收入總額的55.2%，稅前利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的51.6%。2014年及2015年上半年，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)初現(xiàn)稅前利潤(rùn)93.40億元和66.15億元，平均稅前凈資產(chǎn)回報(bào)率達(dá)到26.3%和26%。

根據(jù)計(jì)劃，華融資產(chǎn)擬將募集資金約60%用于發(fā)展核心業(yè)務(wù)，即不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)；約30%將用于發(fā)展金融服務(wù)業(yè)務(wù)，向該板塊下屬子公司增資；約10%將用于發(fā)展資產(chǎn)管理和投資業(yè)務(wù)，拓展母公司的投資業(yè)務(wù)，及向板塊下屬子公司增資。

四大AMC進(jìn)入

全面商業(yè)化時(shí)期

1999年，為接受、管理和處置國(guó)有銀行不良資產(chǎn)，政府設(shè)立了華融、長(zhǎng)城、東方和信達(dá)四大資產(chǎn)管理公司以處置來(lái)自工行、農(nóng)行、中行以及建行及國(guó)家開發(fā)銀行的不良貸款。

自2007年，四大AMC就已開始商業(yè)化運(yùn)做，不再只局限于收購(gòu)上述幾家銀行的不良資產(chǎn)。目前四大AMC已進(jìn)入全面商業(yè)化時(shí)期，四大AMC業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了由單一不良資產(chǎn)管理向多元化金融服務(wù)延伸，機(jī)構(gòu)由單一的金融機(jī)構(gòu)向綜合金融控股集團(tuán)的轉(zhuǎn)變。作為最早成立的信達(dá)資產(chǎn)，早在2010年6月完成股份制改制，并已于2013年12月份在香港聯(lián)交所上市。華融資產(chǎn)于2012年9月份完成了股份制改制，并于2014年8月份引入了包括中國(guó)人壽、美國(guó)華平集團(tuán)、中信證券國(guó)際、中金以及高盛集團(tuán)在內(nèi)的八家戰(zhàn)略投資者，合計(jì)金額145.4億元。

而《證券日?qǐng)?bào)》記者日前從東方資產(chǎn)相關(guān)人士處獲悉，其股份制改制方案正在等候財(cái)政部批復(fù)，“估計(jì)今年年內(nèi)就將完成”。

值得注意提，在進(jìn)入全面商業(yè)化時(shí)期，盡管四大AMC依托不良資產(chǎn)處置的多年經(jīng)驗(yàn)，取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依舊十分激烈。

四大AMC不但面臨互相業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，還要面臨新增的地方資產(chǎn)管理公司的挑戰(zhàn)。截至2015年3月末，銀監(jiān)會(huì)先后批準(zhǔn)了11個(gè)省市的地方資產(chǎn)管理公司開展不良資產(chǎn)批量收購(gòu)業(yè)務(wù)，共涉及江蘇、浙江、安徽、廣東、上海、北京、天津、重慶、福建、遼寧及山東多省市。

銀行牌照不可或缺

即將“人手一張”

目前，四大AMC均已根據(jù)自身實(shí)際情況和特色搭建了各有側(cè)重多元化業(yè)務(wù)平臺(tái)，提供多元化的金融產(chǎn)品和服務(wù)支持和完善業(yè)務(wù)體系。隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，各大資產(chǎn)管理公司也早已從專門處置不良資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為綜合性金融集團(tuán)。如即將上市的華融資產(chǎn)就已獲得證券、金融租賃、銀行、信托、期貨及中外合資資產(chǎn)管理公司的牌照，再獲得保險(xiǎn)牌照后便可實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)全牌照。

資產(chǎn)管理公司在打造金融控股集團(tuán)之路上，取得一張銀行牌照顯然成為重中之重。

在此次上市之前，華融資產(chǎn)旗下就擁有了以自己名字命名、且由華融資產(chǎn)親自參與重建且控股的華融湘江銀行；而在今年年初，長(zhǎng)城資產(chǎn)已作為戰(zhàn)略投資方入主德陽(yáng)銀行，并成為后者的大股東。此外，信達(dá)資產(chǎn)也已公告確認(rèn)即將100%收購(gòu)南洋商業(yè)銀行。而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，東方資產(chǎn)對(duì)于大連銀行也已即將收宮。至此，四大AMC也將“人手一份”銀行牌照。