新聞：3季度中國GDP同比6.9%，9月工業(yè)增加值降至5.9%。智利銅礦產商Antofagasta Plc執(zhí)行長稱，該公司已經減少擴產活動，可以推遲的研究已經被推遲了，將礦場的部分礦區(qū)進行了整合，并調整了公司的人力，希望借此提升生產效率并降低成本。不過，他們目前并沒有減產的計劃。

行情：LME銅10月19日繼續(xù)小幅調整，收盤5212.00元/噸，跌1.00%，持倉為31.20萬，持倉繼續(xù)擴大。滬銅1512合約震蕩走低，收盤39170元/噸，跌0.84%，持倉25.23萬手，國內總持倉維持58.26萬手，主力合約占合約總持倉的43.3%。資金向12月聚攏的集中度提高，總持倉有所增加，價格出現(xiàn)連續(xù)回落。

現(xiàn)貨：長江現(xiàn)貨10月19日跌400元/噸，至39630元/噸；對1512升水460元/噸。廣東現(xiàn)貨跌400元/噸，至39650元/噸，對1512升水480元/噸。上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水60元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價格39430元/噸-39570元/噸，升水銅成交價格39460元/噸-39650元/噸。供需拉鋸，下游買盤弱。廢銅，不含稅1#光亮銅主流成交在35800-36100元/噸，商家出貨情緒不佳，詢價觀望偏多。

邏輯和建議：之前提到的LME庫存向上海轉移的邏輯還在，不過嘉能可等行業(yè)事件對價格沖擊更為明顯，市場情緒來回反復成為主要特征。短周期看，宏觀數(shù)據(jù)偏弱再度打壓銅價，震蕩回落態(tài)勢依舊。滬銅價格料圍繞38000-40000元/噸區(qū)間波動，40000元/噸以上為投機機會，建議觀望為主。