近期，我國甲醇現(xiàn)貨市場出現(xiàn)明顯的分化走勢。受區(qū)域性供給失衡影響，內(nèi)陸地區(qū)各主要產(chǎn)地甲醇出廠報價大幅攀升，而港口甲醇市場則受國際原油和甲醇價格的弱勢回調(diào)小幅下行。受此多空因素影響，甲醇期貨多空雙方均持謹慎態(tài)度，甲醇持倉規(guī)模穩(wěn)中下滑，期價再次回落至1900—2000元/噸振蕩區(qū)間。

　　筆者認為，雖然內(nèi)地甲醇現(xiàn)貨市場出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)跡象，但甲醇基本面整體依然偏弱的格局尚未改變，甲醇期貨后市或仍以弱勢振蕩為主。

　　國際甲醇穩(wěn)步下行，進口利潤維持高位

　　上周，受國際原油價格沖高回落及國際大型裝置即將重啟預(yù)期加重影響，國際甲醇市場價格延續(xù)前期的振蕩下行格局，歐美國家及亞洲地區(qū)甲醇市場價格以跌為主。國際甲醇的區(qū)域性分化走勢或?qū)鴥?nèi)甲醇市場形成較強壓力。

　　從進口甲醇的利潤情況來看，目前我國港口地區(qū)甲醇進口利潤保持平穩(wěn)。根據(jù)相關(guān)樣本數(shù)據(jù)測算，上周華東地區(qū)甲醇進口利潤理論值在93元/噸附近，同比上周提高20元/噸，處于今年以來較高水平。

　　短期現(xiàn)貨上漲過快，下游行業(yè)抵制明顯

　　國慶假期以來，受部分甲醇裝置集中檢修、烯烴裝置外采及原油價格上沖影響，我國西北、華北地區(qū)甲醇市場出現(xiàn)區(qū)域性快速拉漲格局。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國慶節(jié)后，華東地區(qū)甲醇價格上漲80元/噸至1980元/噸，華北地區(qū)甲醇價格上漲140元/噸至1780元/噸，山東地區(qū)甲醇價格上漲80元/噸至1980元/噸。

　　由于甲醇現(xiàn)貨市場價格快速上漲，遭遇下游行業(yè)的強烈抵制，廠家出貨速度明顯放緩。目前，各主要產(chǎn)地除西北地區(qū)甲醇價格繼續(xù)大幅拉漲外，其他地區(qū)市場報價開始振蕩回落。

　　后續(xù)行業(yè)供給增大，區(qū)域性緊張格局或緩解

　　國際方面，根據(jù)項目推進計劃，由塞拉尼斯與三井物產(chǎn)合資新建的年產(chǎn)130萬噸大型甲醇裝置建設(shè)工作接近尾聲，預(yù)計本月將投料生產(chǎn)，而馬來西亞Petronas年產(chǎn)170萬噸甲醇裝置也將在近期重啟，二者總涉及產(chǎn)能高達300萬噸。這將對我國港口地區(qū)甲醇市場價格形成一定壓力。

　　國內(nèi)方面，最新消息顯示，山東兗礦旗下國宏、聯(lián)盟、鳳凰及榆林能化裝置也將在本月陸續(xù)重啟，總產(chǎn)能為170萬噸。這將對緩解山東地區(qū)甲醇市場的緊張局面形成一定影響。此外，10月15日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于推進價格機制改革的若干意見》發(fā)布，明確推進天然氣價格改革。根據(jù)國家發(fā)改委油氣定價公式測算，在當(dāng)前油價水平下，非居民用氣價格或有0.7—1元/立方米的下調(diào)空間，下調(diào)幅度在20%—30%。這對降低國內(nèi)天然氣制甲醇的成本，提高天然氣制甲醇裝置的積極性，緩解西南、西北地區(qū)甲醇市場供需格局將形成一定沖擊。

　　綜上所述，雖然我國甲醇現(xiàn)貨市場尤其是內(nèi)地市場出現(xiàn)了短暫的反彈走勢，但甲醇市場整體偏弱的格局尚未改變。綜合考慮國內(nèi)外甲醇現(xiàn)貨市場的運行情況，預(yù)計我國甲醇期貨后市或仍以弱勢振蕩為主。