外盤走勢：亞市倫銅受滬銅下滑拖累，呈振蕩下行，其中滬銅收市時(shí)3個(gè)月倫銅下滑0.68%至5289美元/噸，從而令倫銅跌回均線交織處運(yùn)行，短期反彈格局遭遇考驗(yàn)。持倉方面，10月14日倫銅持倉量為31萬手，較13日連續(xù)第四日增加3416手，顯示資金繼續(xù)流入銅市，多空分歧進(jìn)一步加大。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱，10月15日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)貼水40元/噸-升水40元/噸，平水銅成交價(jià)39850- 40000元/噸。早間持貨商因盤面拉高對行情仍抱有較大期待，報(bào)價(jià)較高仍維持昨日水平，但無奈市場認(rèn)可度低，現(xiàn)銅主流報(bào)貼水40元/噸-升水30元/噸左右。同時(shí)因周末因素，成交明顯轉(zhuǎn)淡，而下游企業(yè)仍觀望，供需略顯拉鋸狀態(tài)。

內(nèi)盤走勢：滬銅主力合約1512沖高回落，尤其臨近尾盤，快速下滑，最終收跌至39540元/噸，接近于日內(nèi)低點(diǎn)39460元/噸，較昨日收盤價(jià)下滑1.2%，至此本周滬銅主力合約以周跌1.37%收尾。目前滬銅跌回均線交織處運(yùn)行，短期走勢較反復(fù)，同時(shí)兩市比值跌至7.49。同時(shí)，目前銅市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，但1511和1512的負(fù)價(jià)差略擴(kuò)至60元/噸。

市場因素分析：今日亞市美元指數(shù)振蕩續(xù)漲，現(xiàn)交投于94.5附近，因隔夜美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，令美聯(lián)儲加息前景變的更加復(fù)雜。此外，下周一將公布中國三季度的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中市場預(yù)期中國三季度GDP將破七，市場恐慌情緒上升，基本金屬多有所承壓。行業(yè)資訊方面，中國9月銅礦進(jìn)口量同比下滑6.2%至121萬噸，但1-9月銅精礦累計(jì)進(jìn)口量高達(dá)933萬噸，同比增長9.3%，這將保證國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)張需求。

行情研判：今日滬銅主力合約承壓下滑至39540元，因市場仍擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)下行對銅市需求的打壓。同時(shí)美元指數(shù)振蕩反彈亦帶來部分打壓。操作上，因本周滬銅無力有效企穩(wěn)于均線之上，且再度失守4萬關(guān)口，短期操作需謹(jǐn)慎，在未突破39000-40000元的振蕩區(qū)間之前，暫可觀望為主。