周三A股早盤小幅低開后全天維持振蕩，尾盤下行，成交量小幅縮減。上證50ETF低開低走，振蕩下行，繼連續(xù)三個交易日收陽后回調(diào)，尾盤報收于2.258點，較上一交易日下跌0.021，跌幅0.92%。成交量有所下降，減少69.2萬手。周內(nèi)突破盤整區(qū)間后，上證50ETF周三回踩2.25一線仍屬正常調(diào)整，且技術(shù)上看仍受5日均線支撐，短期仍將維持窄幅振蕩偏強格局。

從期權(quán)市場表現(xiàn)來看，周三交投有所放大，上證50ETF期權(quán)全日共計成交98488張，較上一交易日大幅增加10811張。其中，認購期權(quán)成交51119張，較上一交易日增加3144張，認沽期權(quán)成交47369張，較上一交易日增加7667張。PCR周三回升至0.927，上日為0.828。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加8789張至324646張，成交量/持倉量比值為30.3%。

期權(quán)價格方面，由于標的物價格走弱回調(diào)以及期權(quán)時間價值隨著到期日臨近加速損耗，主力認購期權(quán)價格全部下跌，主力實值認沽期權(quán)價格小幅上漲，大部分虛值認沽期權(quán)價格下降。平值期權(quán)方面，10月平值認購合約“50ETF購10月2250”收盤報0.0547，下跌0.0234，10月平值認沽合約“50ETF沽10月2250”收盤報0.1257,上漲0.0485。

圖為10月平值認購期權(quán)和認沽期權(quán)隱含波動率

隱含波動率方面，主力合約平值認購期權(quán)的隱含波動率略有回升，平值認沽期權(quán)隱含波動率持穩(wěn)，隱含波動率未有大幅變動?！?0ETF購10月2250”期權(quán)的隱含波動率為26.84%，“50ETF沽10月2250”期權(quán)的隱含波動率為29.82%。認購期權(quán)與認沽期權(quán)隱含波動率的差異逐步收窄。

綜合來看，中期期權(quán)交易策略仍可以使用認沽期權(quán)來構(gòu)建牛市價差策略，賣出行權(quán)價較高的認沽期權(quán)，同時買入行權(quán)價較低的認沽期權(quán)。建議在遠月合約上建立價格偏多策略。