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近期全球銅庫存上演 “乾坤大挪移”

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-10-15 08:50:52 來源:期貨日報網(wǎng)

顯性庫存減少


由于內(nèi)外價差擴大,近期全球銅庫存正在上演“乾坤大挪移”。目前,LME和上海保稅區(qū)的銅庫存都在快速下降。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,9月LME的銅庫存減少了7萬噸,而上海保稅區(qū)的銅庫存量也下降了14萬噸。


“歐洲和亞洲部分地區(qū)的銅庫存減少,可能是流入我國了?!痹?3日由中大期貨和上海航運運價交易有限公司聯(lián)合主辦的“2015年銅產(chǎn)業(yè)供需研討會”上,樂依資產(chǎn)研發(fā)總監(jiān)宋露表示。最新的銅進口數(shù)據(jù)似乎也印證了她的猜測。海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示,今年9月我國未鍛造銅及銅材進口量為46萬噸,環(huán)比增加31.4%,同比增加18%,單月進口量創(chuàng)20個月來新高。


目前除了上期所倉單庫存略有增加外,國內(nèi)現(xiàn)貨市場的庫存變化并不明顯,只減少了1.5萬噸左右??傮w來看,銅的顯性庫存目前還處于減少狀態(tài)。銅庫存到底去哪兒了?這讓不少市場人士感到迷惑?!氨6悈^(qū)減少的庫存是流到了現(xiàn)貨市場,還是被終端市場消費了,目前還看不太明白?;蛟S有一部分庫存是被終端消費了,但現(xiàn)在下游的購買力是非常弱的?!彼温斗Q。


在上海舜佳實業(yè)有限公司執(zhí)行董事朱宏偉看來,流入國內(nèi)市場的銅庫存可能在變相集中?!般~庫存慢慢集中到一些有能力囤積的企業(yè)手中,庫存集中之后,將等待溢價機會?!彼f。


中大期貨副總經(jīng)理景川對此也表示認同。他認為,銅庫存被動集中的可能性更大一些,由于銅價下跌,機構的庫存沒法出貨,最終變成了隱性庫存。他還表示,也可能是電解銅加工成銅桿,而銅桿賣不出去。


不過,也有市場人士猜測,融資銅“死灰復燃”或許也是隱性庫存增加的一個原因。據(jù)了解,融資銅在很長一段時間內(nèi)影響著銅價,而最近幾個月銅庫存總體在向中國流動。“今年下半年開始,信用證又在陸陸續(xù)續(xù)增加,可能有部分銅融資貿(mào)易又開始了?!币晃徊辉妇呙氖袌鋈耸肯蚱谪浫請笥浾咄嘎?。


不過,國內(nèi)某銅企外貿(mào)部負責人認為,今年銅融資貿(mào)易減少很多,且近期匯率波動較大,很多貿(mào)易商也不敢去開證融資。


對于銅價的后期走勢,與會人士普遍不看好。由于銅價下跌,三季度國內(nèi)銅企的挺價意圖比較明顯。9月以來,國內(nèi)銅廠陸陸續(xù)續(xù)停產(chǎn)檢修。另外,最近一個月銅的進口貿(mào)易盈利情況也不是特別好,大部分進口處于虧損狀態(tài)?!敖酉聛硪欢螘r間,銅的進口不會有特別明顯的變化,與往年相比,供應上不會出現(xiàn)季節(jié)性增長。”宋露說。


需求方面,宋露認為,9、10月份還能維持生產(chǎn)的銅企訂單環(huán)比還是有所增長,但大部分銅企的經(jīng)營狀況都不是很樂觀。


山金金控資本管理有限公司投資分析師呂麗麗認為,目前中國正處于經(jīng)濟轉型期,由投資驅動轉向消費驅動,國內(nèi)銅需求峰值已經(jīng)過去了,長期來看,銅價會維持下行趨勢。


“目前終端企業(yè)不太可能去儲備庫存,因為家電行業(yè)的庫存已經(jīng)很高了,今年銅市還是處于供需兩弱的狀態(tài)?!鄙鲜鲢~企人士表示,今年四季度一些銅冶煉廠的產(chǎn)能會慢慢釋放,但也有一些新的產(chǎn)能會推遲到明年開工,冶煉廠是不愿意形成新產(chǎn)能的,很多能推遲開工就推遲。


該人士認為,四季度的銅市供需矛盾并沒有想象中嚴重,后期銅價的下跌空間不是很大?!翱浙~的機會目前看還不是很明晰,整體來說,銅價會維持區(qū)間振蕩走勢,波動比之前小很多,可參與性不是很強?!彼f。


責任編輯:丁美美

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