顯性庫(kù)存減少 “目前鐵礦石階段性去庫(kù)存已完成,市場(chǎng)已真正步入去產(chǎn)能階段,但鋼企減產(chǎn)又令后市面臨不確定性?!逼谪浫?qǐng)?bào)和大商所13日在深圳舉辦的“鐵礦石投資研討會(huì)暨2015年華南(期貨)私募俱樂(lè)部主題沙龍”上,多位市場(chǎng)人士表示,在“礦強(qiáng)鋼弱”的背景下,四季度應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注鐵礦石供應(yīng)量變化及鋼廠減產(chǎn)情況。 “今年國(guó)內(nèi)礦山退出的較多,統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示鐵礦石產(chǎn)量較比去年同期下降10%以上,實(shí)際降幅可能更大。”大有資源有限公司副總經(jīng)理羅莎莎在會(huì)上表示,結(jié)合進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看,國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量整體處于下降趨勢(shì)。據(jù)了解,2015年1—8月,巴西、澳大利亞的主流礦進(jìn)口量同比增加4905.7萬(wàn)噸,巴西、澳大利亞之外的非主流礦進(jìn)口同比減少5048.1萬(wàn)噸。今年上半年,我國(guó)進(jìn)口巴西、澳大利亞之外鐵礦石共7768萬(wàn)噸,而去年同期為12035萬(wàn)噸,減少了4267萬(wàn)噸。 羅莎莎認(rèn)為,在巴西、澳大利亞主要礦山擴(kuò)產(chǎn)的情況下,預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)非主流礦進(jìn)口量會(huì)較上半年微降。“從港口庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看,目前國(guó)內(nèi)鐵礦石去庫(kù)存過(guò)程已階段性完成。”她表示,今年鐵礦石進(jìn)口品種發(fā)生明顯變化,塊礦進(jìn)口量持續(xù)增加,燒結(jié)粉礦進(jìn)口量占比從1月的81.7%逐漸降至8月的72.25%,當(dāng)前港口庫(kù)存中塊礦比例保持在20%以上。非主流礦的減少及鋼廠對(duì)國(guó)產(chǎn)礦使用配比的調(diào)整,也導(dǎo)致港口庫(kù)存量出現(xiàn)大幅下降。 對(duì)于后市,羅莎莎認(rèn)為,8000萬(wàn)噸鐵礦石港口庫(kù)存仍處于底部水平,從目前國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能來(lái)看,在合理偏少的范圍內(nèi),這符合今年鋼廠的低庫(kù)存策略。后期在發(fā)貨量增加及需求減弱的背景下,庫(kù)存或逐漸上升,第四季度應(yīng)結(jié)合鐵礦石進(jìn)口品種,重點(diǎn)關(guān)注細(xì)化后的鐵礦石供應(yīng)量。 操作策略方面,羅莎莎表示:“中期鐵礦石空頭趨勢(shì)仍在,但走勢(shì)不會(huì)很流暢。由于鋼廠停產(chǎn)、減產(chǎn)有一定的自我調(diào)節(jié)能力,進(jìn)而可能引發(fā)行情變化,交易時(shí)需注意回撤。10月份預(yù)計(jì)鋼廠會(huì)繼續(xù)輪休,大規(guī)模減產(chǎn)很可能出現(xiàn)在春節(jié)期間。” 唐印投資研究員孫巧靈也表示,鋼廠減產(chǎn)屬于季節(jié)性減產(chǎn),四季度出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的可能性不大,關(guān)鍵還是要關(guān)注鐵礦石的供應(yīng)。 但凱豐投資黑色金屬研究員王若愚則認(rèn)為,今年國(guó)產(chǎn)礦減產(chǎn)嚴(yán)重,非主流礦進(jìn)口減少,國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)目前相對(duì)緊張。與此同時(shí),鋼材需求不景氣,貿(mào)易商數(shù)量也大幅減少,第四季度鋼廠只有減產(chǎn)才能真正解決鋼材需求疲軟的難題,應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注鋼廠減產(chǎn)預(yù)期。 “由于鐵礦石價(jià)格漲幅大于鋼坯,繼續(xù)壓縮鋼廠利潤(rùn),鋼企虧損幅度加大。歷史數(shù)據(jù)顯示,鋼廠只有在噸鋼虧損200元以上時(shí),開(kāi)工率才會(huì)出現(xiàn)明顯下降?!绷_莎莎表示,由于高爐檢修增加資金壓力、停產(chǎn)后或面臨破產(chǎn)危機(jī)等原因,鋼企不輕易采取減產(chǎn)措施。王若愚也認(rèn)為,到目前為止,鋼廠庫(kù)存尚未形成,沒(méi)有減產(chǎn)壓力。 但羅莎莎也提醒,與三季度相比,第四季度的鐵礦石需求下降有限,主要矛盾點(diǎn)更多集中在鐵礦石供應(yīng)上,可能會(huì)出現(xiàn)與市場(chǎng)預(yù)期差別較大的情況。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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