要點(diǎn)：   
       

1、現(xiàn)貨價(jià)格：上海市場2013年海南國營全乳膠報(bào)價(jià)10400-10500元/噸（-0），14年云南國營全乳報(bào)價(jià)10500-10700元/噸（-0），青島20#人民幣復(fù)合膠10500-10600元/噸左右（-0），泰國3#煙片現(xiàn)貨17稅報(bào)11700-11800元/噸（-0）。外盤泰國RSS3報(bào)1370-1380美元/噸（-10），外盤STR20報(bào)1330-1340美元/噸（+0），保稅區(qū)泰國RSS3現(xiàn)貨報(bào)1350-1360美元/噸(-0)，保稅區(qū)STR20現(xiàn)貨報(bào)1300-1320美元/噸（+5），10、11月船貨1300-1320美元/噸（+0）。海南國營膠水收購價(jià)9.7元/公斤（-0.3），云南國營膠水收購價(jià)在9.2-9.5（-0）元/公斤。泰國橡膠原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，生膠片42.40，漲0.11；煙膠片44.23，漲0.01；膠水39.00，跌0.50；杯膠40.00，持平。（單位：泰銖/公斤，匯率1美元兌36.94泰銖）。
 

2、價(jià)差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差-300元/噸左右。1605與1601價(jià)差200元/噸。

3、庫存：截至9月底青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)攀升，總庫存量增長至18.16萬噸，較上月中旬增加1.53萬噸，整體上漲幅度達(dá)9.2%。具體來看，依然是天然橡膠流入居多，其中煙片庫存增加明顯；復(fù)合膠庫存呈繼續(xù)下滑態(tài)勢；合成橡膠庫存整體變化不大。由于節(jié)前入庫量維持偏高水平，即使部分倉庫出貨尚可但依然令總庫存攀升。

4、合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價(jià)9850元/噸（-0），順丁橡膠BR9000市場價(jià)9400元/噸（-0）。

5、 汽車產(chǎn)銷量: 今年1-9月，重卡市場共約銷售各類車輛40.69萬輛，同比下降30%——還是在30%左右徘徊，迄今未有起色今年8月份的重卡市場共約銷車3.5萬輛，同比大幅下降27%，環(huán)比小幅下降6%。1-8月，國內(nèi)重卡市場累計(jì)銷售36.77萬輛，同比下降30%，凈減少16萬輛左右。

6、天膠產(chǎn)量及進(jìn)口及消費(fèi)：ANRPC報(bào)告顯示，今年1-8月份主產(chǎn)國天然產(chǎn)量達(dá)686萬噸，同比小幅下滑0.9%。消費(fèi)方面，天膠整體消費(fèi)量小幅增長3.2%。 中國8月橡膠進(jìn)口量為40萬噸,環(huán)比降4.8%.

小結(jié)：

當(dāng)前國內(nèi)外高產(chǎn)季，泰國原料膠水價(jià)格持續(xù)下滑，生產(chǎn)商庫存充足，而國內(nèi)終端工廠旺季不旺。昨日期貨沖高回落重心上移，但現(xiàn)貨市場價(jià)格變化不大。今年1-9月，重卡市場共約銷售同比下降30%。

央行10月10日宣布推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款，但商業(yè)銀行是否仍惜貸，政策傳遞具有很大的不確定性，政策效果仍需觀察?？傮w來看，我們認(rèn)為，滬膠短期或受此消息反彈，或再現(xiàn)沖高回落。