“股神”巴菲特一直是被動投資的支持者，認為積極投資反而跑不贏單純買指數(shù)的笨辦法。的確，隨著交易所交易基金(ETF)行業(yè)的迅猛發(fā)展，被動投資的規(guī)模正在急劇擴張。不過高盛(Goldman Sachs)合伙人、投資管理部門全球聯(lián)席主管Tim O& #39;Neill警告稱，如果被動投資規(guī)模過大，股市可能會停止運轉。

O& #39;Neill表示：“從規(guī)模角度來講，市場既需要積極投資也需要被動投資，因為如果所有人都是被動投資者，那就沒有人賣股票給你了。如果被動投資占市場比重超過一定比例，市場將會停止運轉?！?/p>

最近幾年跟蹤指數(shù)的ETF行業(yè)吸納了數(shù)萬億美元投資資金。ETF費率大大低于共同基金，此外，近些年市場的穩(wěn)定上漲也使得大部分積極管理的共同基金難以跑贏指數(shù)。

O& #39;Neill指出：“過去7年對于積極投資者非常艱難，因為市場上漲的步伐非常穩(wěn)定和持續(xù)，大部分積極經理人扣除手續(xù)費之后都跑輸了基準指數(shù)?！?/p>

盡管如此，O& #39;Neill指出積極投資必不可少?！氨粍油顿Y的另一個問題是它完全是自動駕駛的。當市場進入估值不當?shù)臅r期，無論高估還是低估，我們都需要積極做決定的投資者。因為估值對于市場和投資永遠都是非常重要的，”O(jiān)& #39;Neill如是稱。

O& #39;Neill的部門主要從事積極投資業(yè)務，不過本月高盛資產管理公司(Goldman Sachs Asset Management )發(fā)布了首支交易所交易基金ActiveBeta US Large Cap Equity ETF(GSLC)。