據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(9月25日)公布的周度持倉報告顯示，就在美聯(lián)儲9月會議宣布維持利率不變后的近一周，對沖基金的黃金多頭倉位增幅達到了8月25日以來的最高水平。然而，這種情緒很可能伴隨著加息預期的風向轉變而變化，最終他們會得出一個結論：賦予金價的上漲動能，美聯(lián)儲既可予之，亦可取之。

CFTC數(shù)據(jù)顯示，在截至9月22日的一周，黃金期貨和期權凈多頭倉位增加逾兩倍至21525張合約。多頭倉位增長6.1%，創(chuàng)出了8月25日以來的最大增幅。

美聯(lián)儲9月17日決定將利率維持在紀錄低點不變后，黃金凈多頭頭寸增幅創(chuàng)出了上個月以來的最高水平。然而，上周四(9月24日)美聯(lián)儲主席耶倫(Jannet Yellen)發(fā)話稱，決策者年內加息的路徑依然未變。

正是因耶倫的發(fā)言以及美國二季度GDP終值優(yōu)于預期，使得國際金價上周五(9月25日)自1156美元的一個月高位下行至1145美元附近，創(chuàng)出了兩周來的最大跌幅。美聯(lián)儲加息會降低黃金的吸引力，因為黃金本身是不支付利息的。

美聯(lián)儲9月會議在談及維持利率不變的原因時提到，他們擔心金融市場動蕩和中國經(jīng)濟日益疲軟的種種跡象有可能滯緩美國經(jīng)濟增長步伐，并導致美聯(lián)儲與其通脹目標漸行漸遠。

耶倫在上周四表示，通脹步伐遲滯現(xiàn)象只是暫時的，隨著能源和進口價格影響的消退，這種現(xiàn)象就會消失。

花旗集團(Citi)表示，美聯(lián)儲9月份的決策只是“推遲而非避免”了金價的進一步下跌，尤其是在美元走強削弱黃金持有價值的情況下就更是如此。

幫助管理著170億美元資產(chǎn)的BB&T Wealth Management高級副總裁Walter “Bucky” Hellwig稱，“目前依舊缺乏支持金價上漲的因素， 耶倫關于可能會在年底前加息的話暗示美元會走強，那對于黃金來說不是好消息?！?/p>

由于黃金向來被當作避險資產(chǎn)，因此被美聯(lián)儲引作維持利率不變原因的金融市場動蕩有可能對金價構成支撐，投資者和全球各地央行眼下仍在增持黃金。

從9月17日美聯(lián)儲決策日到9月24日，黃金上市交易基金持有量增加了5.9噸。伴隨人民幣的意外貶值和消費旺季前的補貨需求，中國內地從香港進口的黃金總量上個月也有所增加。

國際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯、哈薩克斯坦、白俄羅斯等國央行也都增加了黃金儲備。

期權市場行情顯示，黃金空頭可能已經(jīng)開始逐漸退場。數(shù)據(jù)顯示，SPDR黃金看跌與看漲期權比例上周下降到了2012年以來的最低水平。

管理著大約1700億美元資產(chǎn)的Stifel， Nicolaus & Co。的基金經(jīng)理Chad Morganlander表示，“隨著不確定性滲透到全球各地金融市場，黃金買盤現(xiàn)已漸增。我們認為未來幾個月伴隨這種不確定性的存在，這種狀況短期內還會持續(xù)。”