高盛報(bào)告，隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息、中國(guó)需求增長(zhǎng)停滯和庫(kù)存飆升，銅價(jià)會(huì)繼續(xù)下跌，今年將錄得金融危機(jī)以來(lái)最大跌幅。

包括Max Layton在內(nèi)的高盛分析師在周四的報(bào)告中寫(xiě)道，銅價(jià)很可能在今年年底跌至4800美元，在2016年年底進(jìn)一步跌至4500美元，而當(dāng)前銅價(jià)約為5000美元。最新目標(biāo)價(jià)意味著銅價(jià)今年全年會(huì)下跌24%，是2008年下跌54%以來(lái)最大的年度跌幅。

“我們看到很多因素將成為觸發(fā)銅價(jià)下一步大跌的潛在催化劑，”Layton等寫(xiě)道。其中特別重要的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟，它顯示2015年大宗商品需求將“硬著陸”，今年中國(guó)銅需求根本不會(huì)增長(zhǎng)，他們表示。

由于供應(yīng)過(guò)剩，以及基本金屬最大的消費(fèi)國(guó)——中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，銅價(jià)今年伴隨著鎳、鋅和原油一起大跌。盡管嘉能可宣布在非洲減產(chǎn)銅，但高盛認(rèn)為，減產(chǎn)只是對(duì)需求疲軟的確認(rèn)。在另一份報(bào)告中，高盛還下調(diào)了嘉能可的目標(biāo)價(jià)，理由是大宗商品前景疲軟。嘉能可周四一度下跌8.7%。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，嘉能可本月初宣布，旗下位于非洲的兩個(gè)旗艦銅礦將停產(chǎn)18個(gè)月，這將導(dǎo)致其銅產(chǎn)量減少約20%，為年內(nèi)最大規(guī)模減產(chǎn)。當(dāng)天，倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月倫銅期價(jià)跳漲1.4%至每噸5192美元。

“我們認(rèn)為這些利空因素在一段時(shí)間里都不會(huì)改變，生產(chǎn)者將因此繼續(xù)承受壓力，并且可能會(huì)對(duì)在全球范圍內(nèi)生產(chǎn)銅保持理性，”高盛分析師們寫(xiě)道。隨著需求疲軟，銅礦開(kāi)采商們會(huì)競(jìng)相削減成本，而這反過(guò)來(lái)會(huì)導(dǎo)致成本和價(jià)格通縮得到自我強(qiáng)化，與其他種類大宗商品走同一個(gè)模式，他們表示。

高盛預(yù)計(jì)，2016年銅的過(guò)剩供應(yīng)將達(dá)到53萬(wàn)噸，較前一次預(yù)測(cè)的67萬(wàn)噸小幅下調(diào)；預(yù)計(jì)2017年過(guò)剩56.6萬(wàn)噸，2018年過(guò)剩62.6萬(wàn)噸，2019年過(guò)剩65.7萬(wàn)噸。

這與花旗的預(yù)測(cè)大相徑庭。花旗金屬與策略主管David Wilson帶領(lǐng)的分析師在本月中的一份報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)銅礦暴亂將導(dǎo)致銅的供應(yīng)自明年起由過(guò)剩轉(zhuǎn)為不足。同時(shí)，更多的供應(yīng)限制因素的發(fā)生，將幫助銅價(jià)在四季度漲至5700美元/噸上方。

（花旗預(yù)計(jì)銅供應(yīng)自明年起重新出現(xiàn)不足）

但高盛仍然在這份題為《銅的熊市還將持續(xù)數(shù)年》的報(bào)告中寫(xiě)道，全球庫(kù)存將在11月-明年3月至多增長(zhǎng)100萬(wàn)噸，截至本周四，LME追蹤的銅庫(kù)存達(dá)到32.29萬(wàn)噸。

該投行還表示，能源價(jià)格的下跌也將對(duì)銅價(jià)構(gòu)成打擊。