華爾街分析師：大眾丑聞?dòng)绊懹卸啻螅?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2015-09-24 10:34:12 來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 作者：朱軼天

這一周對(duì)大眾汽車來(lái)說(shuō)異常艱難。   美國(guó)國(guó)家環(huán)境保護(hù)局(EPA)上周五表示，由于在所產(chǎn)車內(nèi)安裝非法軟件、故意規(guī)避美國(guó)汽車尾氣排放規(guī)定，德國(guó)大眾汽車可能面臨最高180億美元的罰款，同時(shí)需要召回近50萬(wàn)輛汽車。彭博報(bào)道稱，美國(guó)司法部的環(huán)境和自然資源部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)大眾的欺詐行為展開(kāi)刑事調(diào)查。   華爾街的分析師們開(kāi)始預(yù)測(cè)此次丑聞會(huì)給大眾帶來(lái)多少損失，以及對(duì)整個(gè)汽車行業(yè)會(huì)有什么影響。   德意志銀行的Tim Rokossa（調(diào)降評(píng)級(jí)至持有）   在兩天蒸發(fā)300億歐元市值之后，現(xiàn)在可能是買入大眾股票的時(shí)機(jī)。但是，我們要強(qiáng)調(diào)的是，排放丑聞所帶來(lái)的不確定性可能持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。到目前為止，我們得出結(jié)論： 1）罰款將是痛苦的、無(wú)法量化的并可能成為年度話題。2）對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)作的影響給未來(lái)現(xiàn)金流帶來(lái)了更高的風(fēng)險(xiǎn)。   瑞銀（UBS）的Philippe Houchois（下調(diào)目標(biāo)股價(jià)）   美國(guó)和日本的OEM （原始設(shè)備生產(chǎn)商）已在在美國(guó)被嚴(yán)格審查。韓國(guó)宣布將調(diào)查大眾以及其他德國(guó)品牌汽車的柴油排放。我們預(yù)計(jì)，最近的事件將導(dǎo)致人們對(duì)歐洲排放指標(biāo)法規(guī)的關(guān)注。目前，歐洲的排放法規(guī)與實(shí)際排放脫節(jié)。   我們相信，這些事件將加速柴油在歐洲的消亡。盡管短期內(nèi)對(duì)大眾依然感到擔(dān)憂，但我們?nèi)匀豢春么蟊?。因?yàn)樗菢O少數(shù)的原始設(shè)備制造商，且其收入較大幅度的低于潛在水平。大眾可以大幅改善運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)和資本配置。   Sanford C. Bernstein的Max Warburton （保持在超配）   大眾的排放門(mén)是一件嚴(yán)重的事件。這不是平時(shí)的召回問(wèn)題、校準(zhǔn)錯(cuò)誤或嚴(yán)重的安全漏洞。這些都可以歸結(jié)為壞運(yùn)氣或不良的執(zhí)行——原始設(shè)備制造商通?？梢月暦Q，他們盡了最大努力，但沒(méi)能達(dá)到完美。此次的事件完全不同——大眾被指控通過(guò)巧妙隱藏的軟件刻意誤導(dǎo)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。   巴克萊的Kristina Church（保持在中性）   無(wú)論大眾的調(diào)查先發(fā)現(xiàn)什么具體的情況，我們強(qiáng)烈相信，柴油在歐洲將面臨更多的壓力。目前，柴油約占53％的市場(chǎng)份額。結(jié)果就是，大眾事件將讓歐洲加速擺脫柴油。此外，OEM將加大在電動(dòng)車、混合動(dòng)力車以及更高效的汽油引擎上的努力。   責(zé)任編輯：張文慧

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