周二上證50ETF現(xiàn)貨早盤在券商、保險(xiǎn)等帶動下繼續(xù)沖高，午后維持高位振蕩走勢，截至收盤漲1.13%至2.237點(diǎn)。期權(quán)主力合約的認(rèn)購、認(rèn)沽波動率繼續(xù)小幅下降，由于價(jià)格漲幅較大，多數(shù)認(rèn)購期權(quán)仍然上漲，前期看多價(jià)格策略開始獲利，認(rèn)沽期權(quán)再度全部下跌。

期權(quán)市場成交增加12493手至101798手，其中認(rèn)購期權(quán)成交62936手遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)成交的38862手，日內(nèi)成交PCR在連續(xù)的上漲中繼續(xù)回落至0.6174，短期市場上看多情緒仍然占據(jù)上風(fēng)。持倉上來看，總持倉變化不大，僅比上一交易日增加1719手至402605手，其中認(rèn)購期權(quán)增加584手略少于認(rèn)沽期權(quán)增加的1135手，市場多空情緒變化不明顯?？傮w來看，隨著市場連續(xù)上漲，短期市場看多情緒升溫，后市現(xiàn)貨或繼續(xù)沖擊上方壓力。

從主力合約的表現(xiàn)來看，認(rèn)購虛值期權(quán)的成交呈現(xiàn)較大幅度上升，而認(rèn)沽期權(quán)的成交則連續(xù)低迷，顯示市場當(dāng)前看多力量較強(qiáng)。從單個(gè)期權(quán)合約的成交量上來看，當(dāng)前現(xiàn)貨2.2附近壓力區(qū)間仍然較強(qiáng)，短期或繼續(xù)沖擊此振蕩區(qū)間上沿。

現(xiàn)貨波動率繼續(xù)呈現(xiàn)高位回落的態(tài)勢，隨著指數(shù)的逐漸企穩(wěn)，料短期繼續(xù)大幅沖高的概率不大。而期權(quán)方面認(rèn)購、認(rèn)沽波動率繼續(xù)小幅下滑，當(dāng)前已經(jīng)到達(dá)上市以來較低區(qū)間，短期料下方的空間不大，激進(jìn)者可繼續(xù)逢低吸納。

圖為ETF歷史波動率

綜上所述，現(xiàn)貨市場有望在基本面穩(wěn)定的情況下繼續(xù)沖高。期權(quán)波動率近期已經(jīng)達(dá)到上市以來低位，后期仍有較大的上升概率，短期可繼續(xù)建倉。故前期建議的買入波動率以及看多方向策略均可以繼續(xù)持有，且當(dāng)前仍可在10月合約上建立類似策略。風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的投資者可建立風(fēng)險(xiǎn)較小的牛市價(jià)差策略，仍持有9月期權(quán)合約的投資者務(wù)必做好平倉或者移倉的準(zhǔn)備。