昨日滬期交所基本金屬在結(jié)束春節(jié)長(zhǎng)假首日開(kāi)盤后漲跌互現(xiàn)。滬銅高開(kāi)后迅速走低，隨后在低點(diǎn)維持弱勢(shì)震蕩。滬鋅小幅低開(kāi)后走勢(shì)與滬銅大體相同，滬鋁是基本金屬中唯一翻紅的品種，略為高開(kāi)，小幅震蕩。LME金屬在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)休市期間沖高回落，其中倫銅暴漲暴跌，重回前期整理平臺(tái)，倫鋅短暫反彈后重回跌勢(shì)，倫鋁走勢(shì)與節(jié)前相比變動(dòng)不大。如今政策面和基本面的各種消息接踵而來(lái)，多空雙方力量博弈，而當(dāng)前金屬大多處于關(guān)鍵的支撐位，一旦有所突破將會(huì)形成新的形態(tài)走勢(shì)。其中的影響因素主要有：

　　宏觀方面來(lái)看，在這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，各國(guó)紛紛出臺(tái)各項(xiàng)措施以挽救本國(guó)經(jīng)濟(jì)，全球范圍內(nèi)的救市措施隨著各個(gè)計(jì)劃的落實(shí)，其對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的功能將逐步顯現(xiàn)。然而措施的實(shí)施往往需要一段時(shí)間，其具體效果仍有待時(shí)日方能顯現(xiàn)。當(dāng)前披露的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在牽動(dòng)市場(chǎng)這根脆弱的神經(jīng)，一旦數(shù)據(jù)與預(yù)期有相差，市場(chǎng)就會(huì)做出較為強(qiáng)烈的反應(yīng)。

　　基本面來(lái)看，在國(guó)內(nèi)春節(jié)長(zhǎng)假期間，LME基本金屬的庫(kù)存持續(xù)增加，其中鋁和銅庫(kù)存顯著增長(zhǎng)，1月LME金屬庫(kù)存綜合增加約720000噸,12月跳升近650000噸，由此反映出市場(chǎng)需求崩潰。庫(kù)存的增加拖累金屬走勢(shì)，各主要金屬消費(fèi)國(guó)的相關(guān)數(shù)據(jù)仍一如既往的低迷，房屋汽車業(yè)等金屬消費(fèi)大戶難見(jiàn)起色，金屬的基本面短期內(nèi)仍然難以走出寒冬。

　　中國(guó)因素的影響來(lái)看，盡管中國(guó)目前總體維持低位運(yùn)行的基本格局依然沒(méi)有改變，但最新的宏觀數(shù)據(jù)顯示4萬(wàn)億元刺激計(jì)劃已初見(jiàn)成效。隨著基礎(chǔ)設(shè)施投資的推動(dòng)，首先要消耗存貨，提高企業(yè)的產(chǎn)銷率，隨著存貨的減少，企業(yè)的自主投資逐步上升，對(duì)工業(yè)原材料金屬的大幅需求才有望啟動(dòng)。中國(guó)12月進(jìn)口精銅量大增211527噸，年比增幅為89.4%,至紀(jì)錄高點(diǎn)，當(dāng)前全球銅庫(kù)存量還不屬天量，中國(guó)進(jìn)口量的大增有助于有效的減少全球銅剩余量，對(duì)銅價(jià)帶來(lái)有力支撐。市場(chǎng)期待中國(guó)新年后需求上升,抵消仍處于危機(jī)的美國(guó)需求下跌的影響。

　　技術(shù)面來(lái)看，滬銅在節(jié)前沖擊25000-28000重要阻力區(qū)間時(shí)，多頭信心不足，成交萎縮。當(dāng)前逐步下滑，破位下行，但目前受到40日均線支撐。K線圖上呈現(xiàn)出一個(gè)短期頭部，當(dāng)前支撐如被跌破，有繼續(xù)探底的可能。滬鋅是在節(jié)前反彈中表現(xiàn)最弱的金屬品種，在觸及11500的短期高點(diǎn)后一路下行，當(dāng)前上下方均有壓力支撐，滬鋅有待倫鋅指引。滬鋁在12000處遇到較大阻力，始終無(wú)法突破，價(jià)格回落向下尋找支撐，預(yù)計(jì)仍在當(dāng)前區(qū)間震蕩。

　　總體上來(lái)說(shuō)，在三個(gè)金屬品種中，最為強(qiáng)勢(shì)的是銅，短期內(nèi)銅價(jià)受大盤影響仍會(huì)維持低位震蕩，不排除下調(diào)的可能，但隨著時(shí)間的推移，各項(xiàng)救市措施逐漸成效，多頭會(huì)慢慢重新積蓄力量。滬鋅將持續(xù)在底部運(yùn)行一段時(shí)間，雖暫時(shí)難以反轉(zhuǎn)頹勢(shì)，但下跌空間也有限，將以橫盤整理為主。滬鋁短期內(nèi)仍將弱勢(shì)運(yùn)行，震蕩筑底為主，何時(shí)真正回暖，還有待于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，中期看13000元/噸為重要支撐位，波動(dòng)區(qū)間為10000-14000元/噸。