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貼水格局再現(xiàn) 螺紋鋼料維持低位振蕩

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-09-15 10:45:07 來源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:施雨辰

    近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然低迷,投資增速下滑,鋼鐵下游行業(yè)需求縮減,但是螺紋鋼產(chǎn)量卻維持高位,現(xiàn)貨供過于求使得價(jià)格持續(xù)下跌。綜合來看,螺紋鋼期貨對(duì)現(xiàn)貨持續(xù)貼水,短期螺紋鋼期價(jià)將維持低位振蕩格局。


  下游行業(yè)不景氣,螺紋鋼需求縮減


  國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示,8月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降5.9%,降幅大于7月的5.4%,也大于市場預(yù)期,連續(xù)42個(gè)月在負(fù)增長區(qū)間,創(chuàng)下2009年9月以來最大跌幅。受到經(jīng)濟(jì)低迷影響,固定資產(chǎn)投資增速降幅擴(kuò)大,鋼鐵下游行業(yè)表現(xiàn)不佳。8月我國汽車產(chǎn)銷量比上月有所增長,但比去年同期繼續(xù)呈現(xiàn)下降。中汽協(xié)表示,今年中國汽車銷量可能負(fù)增長,建議政府推出刺激措施。


  從房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)來看,雖然8月樓市銷量持續(xù)好轉(zhuǎn),但1—8月的房地產(chǎn)行業(yè)投資增速僅有3.5%,增速比1—7月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。8月房屋新開工面積同比下降16.8%,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比大幅下降32.1%。總體來看,目前下游對(duì)螺紋鋼的需求量并不樂觀,螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上行乏力。


  鐵礦石進(jìn)口下降,礦強(qiáng)鋼弱格局明顯


  受進(jìn)口鐵礦石的成本提高影響,鐵礦石進(jìn)口量下降。8月我國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦7412萬噸,較上月減少1198萬噸,同比下降1.0%。同時(shí),8月底以來,澳洲和巴西港口的鐵礦石發(fā)貨量也有所減少。8月巴西對(duì)中國鐵礦石出口量降至1331萬噸,同比和環(huán)比降幅均超過10%。


  進(jìn)口量減少,而鋼廠復(fù)產(chǎn)推動(dòng)鐵礦石需求增加,令港口的鐵礦石庫存下降,推動(dòng)近期鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)。鐵礦石期貨近期一直對(duì)現(xiàn)貨貼水超過60元/噸,貼水幅度接近15%。總之,深度貼水推動(dòng)鐵礦石期貨價(jià)格強(qiáng)勢上行,礦強(qiáng)鋼弱格局明顯。


  螺紋鋼供過于求,現(xiàn)貨價(jià)格仍下跌


  由于鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺而螺紋鋼價(jià)格持續(xù)下跌,鋼廠虧損加劇。目前每生產(chǎn)1噸鋼材,鋼廠虧損約100元,但該虧損額在鋼廠可接受的范圍內(nèi)。因此,雖然8月下旬鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比下降,但目前限產(chǎn)的鋼廠仍普遍復(fù)產(chǎn)。9月第一周,上海鋼聯(lián)調(diào)查的163家鋼廠中,有59家鋼廠高爐檢修,較上周減少8家;平均高爐開工率為81.77%,較上周提高1.38個(gè)百分點(diǎn)。


  從需求方面來看,目前螺紋鋼現(xiàn)貨成交價(jià)格連續(xù)兩天放量上漲,但終端需求未能及時(shí)跟進(jìn)。上周,全國建筑鋼材市場日均成交量為16.8萬噸,較前一周基本持平,仍處于低位。當(dāng)前國內(nèi)螺紋鋼的供給壓力依然較大,部分商家考慮到中秋節(jié)和國慶節(jié)即將來臨,降價(jià)出貨,導(dǎo)致近期螺紋鋼價(jià)格上行乏力,多數(shù)地區(qū)的價(jià)格持續(xù)小幅走低。


  期貨貼水再擴(kuò)大,短期將延續(xù)振蕩


  螺紋鋼期貨較現(xiàn)貨持續(xù)貼水,并且近期貼水再次擴(kuò)大。9月14日,螺紋鋼期貨較上海三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨貼水達(dá)到132元/噸。修復(fù)價(jià)差的需求對(duì)螺紋期貨價(jià)格形成一定支撐。


  從資金方面來看,近期大量資金流入商品期貨,但目前基本面利好鐵礦石而利空螺紋鋼,因此大量資金進(jìn)行買鐵礦石賣螺紋鋼的套利操作。短期來看,鐵礦石走勢強(qiáng)于螺紋鋼,螺紋鋼期貨仍將延續(xù)低位振蕩格局,買鐵礦石1601合約賣螺紋鋼1601合約的套利可持有。


責(zé)任編輯:丁美美

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