空頭回補(bǔ)使得上期所有色金屬指數(shù)IMCI有所反彈，從底部的2165點(diǎn)漲至2340點(diǎn)，壓力在2400點(diǎn)一線。

　　短期內(nèi)，影響有色金屬價(jià)格的主要因素有兩個(gè)：一是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議對(duì)加息時(shí)間節(jié)點(diǎn)的認(rèn)定；二是中國(guó)傳統(tǒng)工業(yè)旺季中有色金屬需求提升。

　　其一，本周的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將決定加息時(shí)點(diǎn)是在9月還是向后推遲。目前美國(guó)失業(yè)率已經(jīng)達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)定目標(biāo)，且通脹率的提高也可能在四季度體現(xiàn)。如果9月加息，那么短期內(nèi)將對(duì)金融市場(chǎng)以及有色金屬價(jià)格產(chǎn)生突發(fā)性利空。

　　其二，傳統(tǒng)工業(yè)旺季帶來(lái)的有色金屬需求提升，將對(duì)有色金屬價(jià)格產(chǎn)生向上的推動(dòng)作用。有色金屬價(jià)格有望在美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)點(diǎn)確定后展開反彈，IMCI也將在中國(guó)需求恢復(fù)的提振下攀升，第一目標(biāo)在2450點(diǎn)。

　　銅：倫銅指數(shù)持續(xù)反彈，由4900美元/噸反彈至5400美元/噸，短期壓力在5600美元/噸。滬銅1511合約收漲至41070元/噸，短期壓力在42000元/噸。操作上，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息節(jié)點(diǎn)在即，市場(chǎng)不確定性增加，但后期中國(guó)銅需求恢復(fù)以及供應(yīng)端減少產(chǎn)量都是大概率事件，所以操作上建議多單持有，加息造成價(jià)格大幅下跌可逢低買入，而加息推遲可加倉(cāng)多頭頭寸。

　　鋁：鋁價(jià)有所反彈，在中國(guó)傳統(tǒng)工業(yè)旺季中，需求將得到恢復(fù)，滬鋁1511合約可能上探13000元/噸，短期壓力在12200元/噸。

　　鋅：供應(yīng)端有收縮預(yù)期，老舊鋅礦隨著品位下降而面臨關(guān)閉，國(guó)內(nèi)精煉鋅持貨商也時(shí)不時(shí)地開展挺價(jià)活動(dòng)，這些因素對(duì)價(jià)格形成支撐。需求在未來(lái)一段時(shí)間有所恢復(fù)，滬鋅1511合約有機(jī)會(huì)上漲至15500元/噸。

　　鉛：鉛價(jià)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，一旦需求提升，滬鉛1511合約將上攻13800元/噸一線。

　　鎳：世界金屬統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2014年鎳市場(chǎng)供給過(guò)剩19.7萬(wàn)噸，LME鎳庫(kù)存年增15.3萬(wàn)噸，全球表觀需求量年減少9.22萬(wàn)噸，導(dǎo)致鎳價(jià)一路走低。后期有實(shí)質(zhì)性供應(yīng)短缺以及需求恢復(fù)的話，滬鎳1601合約將階段性上漲，但在83000元/噸的壓力較大。

　　錫：中國(guó)精錫產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，目前國(guó)內(nèi)精錫庫(kù)存達(dá)到7500萬(wàn)噸，是2004年以來(lái)第三高的庫(kù)存年份。工業(yè)旺季到來(lái)，需求恢復(fù)，錫價(jià)有企穩(wěn)回升的可能，但受供應(yīng)充裕壓制，價(jià)格較難站上105000元/噸。