在A股門(mén)外候場(chǎng)3年之后，籌劃了多年上市的青島銀行終將目光投向了香港。8月26日，港交所公布了青島銀行提交的上市材料，意味著青島銀行的IPO正式轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)。

在此次申報(bào)材料中，青島銀行并未披露募集的資金規(guī)模，但該行明確表示，上市所募款項(xiàng)凈額將用于補(bǔ)充該行資本金，以滿足業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的需要。多位市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，青島銀行此舉主要是在A股上市中等待時(shí)間太久，而銀行的資本金急于補(bǔ)充。

上市“癡等”終換陣地

作為山東最大的城商行，青島銀行醞釀上市已經(jīng)多年，而今卻在漫長(zhǎng)等待中不得不調(diào)整上市計(jì)劃。

據(jù)港交所披露的信息稱，青島銀行近日向該交易所提交了H股申請(qǐng)草擬本，中信證券國(guó)際、高盛將擔(dān)任其聯(lián)席上市保薦人。青島銀通過(guò)上市所募款項(xiàng)凈額將用于補(bǔ)充該行資本金，以滿足業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的需要。

實(shí)際上，青島銀行2014年年報(bào)對(duì)上市計(jì)劃亦有提及。年報(bào)中顯示，該行于2014年11月11日舉行臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)《關(guān)于青島銀行發(fā)行H股股票并在香港上市的議案》、《關(guān)于青島銀行發(fā)行H股股票募集資金使用計(jì)劃的議案》，啟動(dòng)了香港的上市計(jì)劃。

一家券商銀行分析師認(rèn)為，在多家港股上市銀行回歸A股市場(chǎng)的情況下，青島銀行卻將上市地鎖定在H股市場(chǎng)，其中最大的可能是該行的資本充足率愈加緊張。

據(jù)青島銀行2014年年報(bào)顯示，該行在報(bào)告期內(nèi)的資本充足率較2013年末降低了0.13個(gè)百分點(diǎn)至10.75%，核心一級(jí)資本充足率較2013年末降低了0.03個(gè)百分點(diǎn)至9.72%。

但是，青島銀行在港交所披露的文件中顯示，截至今年6月末，青島銀行的資本充足率、核心一級(jí)資本充足率已經(jīng)有所提升，分別為12.78%、10.1%，分別較上年末上升2.03個(gè)百分點(diǎn)、0.38個(gè)百分點(diǎn)。這主要是歸因于該行在2015年初進(jìn)行了資本補(bǔ)充工作。

據(jù)了解，2014年初，青島銀行啟動(dòng)資本補(bǔ)充工作，擬募集資金20億元支持業(yè)務(wù)發(fā)展，至2015年1月6日，資本補(bǔ)充方案才獲銀監(jiān)會(huì)批復(fù)，2月12日，因資本補(bǔ)充引起的注冊(cè)資本變更獲銀監(jiān)會(huì)批復(fù)，2月28日，完成工商變更登記手續(xù)。同時(shí)，3月3日，青島銀行2015年二級(jí)資本債券成功招標(biāo)發(fā)行。本次債券發(fā)行總量為22億元，期限為10年。

經(jīng)過(guò)一輪資本補(bǔ)充和二級(jí)資產(chǎn)債券發(fā)行，青島銀行注冊(cè)資本由25.56億元增至31.12億元，股本總額增至31.12億股。

密集增資預(yù)示著將有更大的資本動(dòng)作出現(xiàn)。而從青島銀行近3年的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，該行業(yè)績(jī)與分紅數(shù)額已經(jīng)達(dá)到了上市標(biāo)準(zhǔn)。港交所披露文件顯示，青島銀行凈利潤(rùn)由2012年的9.20億元增長(zhǎng)至14.95億元，實(shí)現(xiàn)復(fù)合年增長(zhǎng)率27.5%。該行今年上半年凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)18.02%為10.74億元。在營(yíng)業(yè)收入方面，港交所披露的文件顯示，自2012年～2014年，青島銀行營(yíng)業(yè)收入由28.87億元增長(zhǎng)至43.65億元，實(shí)現(xiàn)復(fù)合年增長(zhǎng)率23.0%。

在維持營(yíng)業(yè)收入高增長(zhǎng)同時(shí)，銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量的惡化在該行也有所體現(xiàn)。截至2015年6月末，青島銀行資產(chǎn)質(zhì)量有所下滑，不良率較2014年同期上升0.29個(gè)百分點(diǎn)至1.19%，撥備較去年同期下降了92.1個(gè)百分點(diǎn)至218.59%。

北國(guó)投漸退配合上市進(jìn)程

“青島銀行會(huì)選擇在H股上市的原因，可能是由于該行在A股上市申請(qǐng)遲遲未得到批復(fù)?！饼R魯證券港股分析師柯堅(jiān)告訴記者。

事實(shí)上，早在2008年由青島市商業(yè)銀行正式更名后，該行就已經(jīng)開(kāi)始為上市做準(zhǔn)備。

2012年8月，青島銀行已在青島證監(jiān)局備案，登記了擬上市公司基本情況。同年9月，青島銀行發(fā)布公告稱，該行擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，并已接受中信證券股份有限公司的輔導(dǎo)。

青島銀行在A股市場(chǎng)等候3年，原本已經(jīng)開(kāi)閘的IPO卻在救市期間被監(jiān)管層再次叫停，這無(wú)疑再次推后了該行的上市時(shí)間。截至2015年7月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)607家，但截至目前，在港股排隊(duì)等候上市的僅有約58家企業(yè)，因此柯堅(jiān)認(rèn)為，青島銀行選擇在港股上市可減少等候時(shí)間。

“近來(lái)，徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行、重慶銀行等幾家城商行先后登陸港股，這有利于盈利增長(zhǎng)更快的青島銀行來(lái)港上市。同時(shí)，江蘇銀行、上海銀行等幾家城商行正在申請(qǐng)A股上市，而港股方面暫時(shí)只有青島銀行及錦州銀行申請(qǐng)上市的意向較為明確，相比之下較易吸引基金配置。”柯堅(jiān)告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，雖然目前H股市場(chǎng)較為波動(dòng)，新股表現(xiàn)欠佳，可能會(huì)降低申購(gòu)意向，但A股銀行股估值相對(duì)較H股高，基金或傾向買(mǎi)進(jìn)更便宜的H股。

上述證券公司銀行業(yè)分析師也認(rèn)為，隨著相關(guān)利好政策的落實(shí)，H股低廉的股票價(jià)格能很輕易地吸引他們的目光。而隨著H股中一些估值較低的股票受到資金追捧，其公司股價(jià)也會(huì)隨之上漲。

值得關(guān)注的是，青島銀行曾涉及信托代持的問(wèn)題，這可能對(duì)青島銀行的上市計(jì)劃存在不利因素。按照證監(jiān)會(huì)此前的態(tài)度，公司上市前存在信托計(jì)劃持股的，必須進(jìn)行清理，否則不予放行。

據(jù)了解，北京國(guó)際信托（下稱“北國(guó)投”）在2008年認(rèn)購(gòu)了青島銀行8000萬(wàn)股股權(quán)，成為該行第六大股東。根據(jù)北國(guó)投官網(wǎng)的信息披露，該公司在2007年7月成立一款期限5年的“青島市商業(yè)銀行股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，該產(chǎn)品將資金運(yùn)用于認(rèn)購(gòu)青島市商業(yè)銀行定向增發(fā)的8000萬(wàn)股股權(quán)。不過(guò)，該產(chǎn)品于2007年12月末就已提前終止。

根據(jù)2014年該行披露年報(bào)顯示，北國(guó)投仍是青島銀行前十大股東。對(duì)于信托持股銀行的方式是自有資金或募集資金代持尚無(wú)法判斷。

“由于信托具有私募性質(zhì)，不夠透明，可能會(huì)影響該行上市時(shí)間。”柯堅(jiān)認(rèn)為，從第六大股東到第十大股東，可以看到北國(guó)投也在其中降低持股比例配合該行的上市進(jìn)程。