基本面：

　　嚴格意義上來講，“西金東移”是指世界黃金權(quán)力重心的轉(zhuǎn)移，但目前已被普遍理解為黃金需求重心從西方（歐洲、北美）國家流出并進入到東方（中國、印度以及整個亞洲）的現(xiàn)象。

　　實際上，歷史上黃金每一次轉(zhuǎn)移的路徑都存在著共同點，即它將被經(jīng)濟增長最快、工業(yè)化進程迅速且最有活力的國家或地區(qū)所吸引。黃金從西移到東反映的就是世界經(jīng)濟格局的變化。之前，西方經(jīng)濟實力雄厚，但隨著亞洲部分經(jīng)濟體迅速發(fā)展，尤其是2008年金融危機讓發(fā)達經(jīng)濟體深陷困境的時候，新興經(jīng)濟體借機迅速崛起，因此黃金也隨著固有的路徑向東邊轉(zhuǎn)移。

　　近幾年，一些事件更是推動了“西金東移”的速率。首先，2013年國際黃金價格出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的大跌，當時西方投資者（投行、對沖基金、交易機構(gòu)）紛紛在市場上拋售黃金ETF（數(shù)量達800噸），亞洲消費者則瘋狂搶購金飾珠寶及各種金條（數(shù)量超過900噸）。在這其中，黃金ETF需求的減少與金條金幣需求激增的分歧，就體現(xiàn)了黃金需求從西方到東方的重心轉(zhuǎn)移。

　　其次，中國政府推出的各種政策，包括放寬對黃金的進口許可，推動黃金、白銀期貨夜盤交易的上線，推出黃金國際板交易并使用人民幣定價，參與倫敦金銀定盤價制度等。這都意在促進國內(nèi)黃金市場的活躍度，加速國內(nèi)與國際黃金市場的聯(lián)動性，提升中國在國際黃金市場上的話語權(quán)。

　　再次，全球最大的貴金屬物流倉儲企業(yè)不斷在新加坡和中國內(nèi)地新建金庫或新增庫容，來滿足日益增長的貴金屬儲存需求。與此同時，英國2013年前11個月向全球黃金冶煉中心瑞士出口了1291噸黃金，也被看作是黃金從西方流向東方的重要依據(jù)。最后，新加坡在2014年9月推出全球性實物黃金合約，也意在從西方手中爭奪黃金定價權(quán)。

　　操作建議：

　　下半年仍有不少積極的信號顯示東方的黃金需求有望回暖。印度方面，傳統(tǒng)的結(jié)婚旺季將于11月來臨，而排燈節(jié)也在11月中旬，這預(yù)示著接下來幾個月印度的首飾市場購買量有望出現(xiàn)回暖。中國方面，在黃金價格處于歷史較低水平的情況下，預(yù)計持續(xù)存在的國內(nèi)溢價一方面將為黃金期貨市場增加交易機會；另一方面將鼓勵黃金進口商開展套利交易，有望促使中國黃金進口量出現(xiàn)大幅增加。亞洲和中東市場方面，由于消費者對黃金價格比較敏感，黃金價格下跌至5年低位，對這些地區(qū)的消費者有著較大的吸引力。因此，預(yù)計在今年剩下的時間里，亞洲地區(qū)黃金需求有望企穩(wěn)回升。