市場(chǎng)人士：

　　今年上半年大宗商品價(jià)格普遍低迷，下半年哪些品種可能率先反彈呢？大商所、期貨日?qǐng)?bào)上周五在深圳舉辦的“塑料投資機(jī)會(huì)研討會(huì)暨2015年華南（期貨）私募俱樂(lè)部主題沙龍”上，多位市場(chǎng)人士表示，由于PE市場(chǎng)目前供需基本平衡，下半年迎來(lái)旺季行情的概率較大，塑料產(chǎn)業(yè)鏈品種后期有望出現(xiàn)反彈。

　　中石化化工銷售華東分公司合成樹(shù)脂部陸根弟在會(huì)上表示，今年國(guó)內(nèi)塑料新增產(chǎn)能是近五年以來(lái)最低的。今年1—7月，需求淡季、供應(yīng)增加等因素都未造成塑料庫(kù)存明顯上升，這說(shuō)明國(guó)內(nèi)需求相對(duì)較好。

　　據(jù)了解，2015年全球PE產(chǎn)能增長(zhǎng)610萬(wàn)噸，產(chǎn)能增幅6%。就國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，聚乙烯新增產(chǎn)能60萬(wàn)噸，增幅4%，遠(yuǎn)低于2011—2014年間7.5%的年均增長(zhǎng)率。另外，2015年P(guān)P產(chǎn)能擴(kuò)張較預(yù)期大幅放緩，全年新增產(chǎn)能不超過(guò)145萬(wàn)噸，增長(zhǎng)約7%，明顯低于過(guò)去四年14%的平均增長(zhǎng)率。

　　陸根弟認(rèn)為，上半年國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)供應(yīng)可能略微過(guò)剩，基本上供需平衡，考慮到下半年特別是9月以后是消費(fèi)旺季，下半年可能存在供應(yīng)缺口。從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，8—12月是需求旺季，下半年消費(fèi)量至少會(huì)比上半年增加10%—20%。

　　“目前市場(chǎng)出于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，急于去庫(kù)存，但下游尚未啟動(dòng)采購(gòu)。”陸根弟稱，以往采購(gòu)期是從8月中下旬開(kāi)始，工廠開(kāi)始備貨，9月進(jìn)入生產(chǎn)旺季，今年采購(gòu)可能推遲至9月中下旬開(kāi)始。

　　“對(duì)于相關(guān)品種有沒(méi)有機(jī)會(huì)，我們只考慮它的商品屬性和金融屬性。投資公司對(duì)回撤的要求非常嚴(yán)格，沒(méi)有明確方向的時(shí)候是不敢做的，必須首先考慮大環(huán)境，然后考慮商品屬性，最后才是金融屬性，尋找對(duì)應(yīng)的交易機(jī)會(huì)?！备卸髟诰€投資基金經(jīng)理劉江說(shuō)，根據(jù)過(guò)往半年交易商品期貨的經(jīng)驗(yàn)，其他品種基本沒(méi)有做多的機(jī)會(huì)，但公司的對(duì)沖團(tuán)隊(duì)在交易LLDPE和PP這兩個(gè)品種時(shí)卻抓住了不少機(jī)會(huì)。

　　“塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)可分為兩部分，一部分是回料市場(chǎng)，一部分是新料市場(chǎng)。塑料市場(chǎng)供應(yīng)的過(guò)剩或短缺通常取決于回料市場(chǎng)的價(jià)格?！标懜鼙硎?，塑料的新料價(jià)格維持在一定水平時(shí)與回料市場(chǎng)關(guān)系不大。但在新增產(chǎn)能較多、油價(jià)暴跌情況下，新料價(jià)格就要下跌，跌到跟回料價(jià)格同一水平時(shí)，回料市場(chǎng)就萎縮了，讓位給新料市場(chǎng)。在這種情況下，新料市場(chǎng)需求又會(huì)短缺。另外，由于塑料的回料市場(chǎng)非常大，價(jià)格梯度也很寬，塑料價(jià)格非?？沟?。

　　劉江表示，在其他大宗商品都出現(xiàn)供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩的情況下，塑料過(guò)剩不太明顯?！皬腖LDPE和PP上半年的K線排列以及趨勢(shì)性進(jìn)行分析，公司很少做LLDPE和PP的日線交易，但對(duì)沖團(tuán)隊(duì)在相對(duì)較短的周期內(nèi)，如半小時(shí)、一小時(shí)行情中抓到了很多機(jī)會(huì)。只要用PP和LLDPE與其他品種對(duì)沖的，收益都還不錯(cuò)?！彼f(shuō)。

　　“面對(duì)今年這么大的下跌趨勢(shì)行情，真正能賺到錢的私募卻很少。因?yàn)樯唐分灰碌渴堑挚故降?，跌到一定程度后，要么是成本原因，要么是心理因素就跌不?dòng)了?！眲⒔J(rèn)為，下半年商品市場(chǎng)的波段性對(duì)沖交易比趨勢(shì)交易的機(jī)會(huì)更多。