受全球天然橡膠產(chǎn)量過剩逐年加劇影響，6月初至今，天然橡膠價格一路走低。同時伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入下行周期，中國汽車市場進(jìn)一步疲軟。然而泰國、越南等主要產(chǎn)膠國仍然繼續(xù)提高天然橡膠產(chǎn)量，為本就觸及了成本底線的天然橡膠價格雪上加霜。昨日滬膠主力1601合約圍繞11500元/噸橫盤振蕩，價格走勢仍偏弱。

　　汽車行業(yè)陷入階段性衰退期

　　今年上半年，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，國內(nèi)輪胎市場需求持續(xù)低迷，并且輪胎出口受到美國“雙反”案嚴(yán)重影響，市場價格大幅下降。據(jù)統(tǒng)計，輪胎企業(yè)的平均開工率在60%左右，比去年同期降低10多個百分點，出現(xiàn)了量價齊跌的局面。

　　天然橡膠目前處在季節(jié)性的需求淡季，而在今年季節(jié)性需求淡季里，天然橡膠的市場形勢較往年卻要嚴(yán)峻得多。據(jù)統(tǒng)計，7月我國汽車產(chǎn)量較去年同比下降11.76%。汽車產(chǎn)量下滑已經(jīng)不僅是季節(jié)性因素所致，產(chǎn)能釋放過度和消費需求不足也是影響汽車產(chǎn)量嚴(yán)重下滑的重要因素。

　　對汽車企業(yè)而言，首先最重要是調(diào)整汽車生產(chǎn)計劃，其次是調(diào)整汽車銷售價格。據(jù)了解，北京現(xiàn)代、南北大眾、上汽通用、長安福特等各主流合資車企，都已經(jīng)通過一輪前赴后繼的降價潮來刺激市場，但整體收效甚微。中國汽車工業(yè)協(xié)會8月中旬發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年約有90%的汽車經(jīng)銷商虧損，未來有可能全國30%的汽車經(jīng)銷商會消失。

　　由此可見，汽車行業(yè)已經(jīng)陷入了2000年以來的階段性衰退期，后期將波及輪胎生產(chǎn)企業(yè)，以致天然橡膠需求量大幅降低。

　　天膠現(xiàn)貨價格下降空間有限

　　從天然橡膠種植加工成本角度來看，目前國內(nèi)干膠現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌破成本價，而進(jìn)口天然橡膠離岸價雖有利潤空間，但疊加進(jìn)口關(guān)稅后，成本與國產(chǎn)天然橡膠基本持平，天然橡膠現(xiàn)貨價格下降空間已然有限。

　　另外，天然橡膠樹從種植到成熟，可割膠的周期為6—7年，如果天然橡膠價格進(jìn)一步下跌，將不足以支撐割膠成本，市場將自動作出相應(yīng)調(diào)整，樹齡老化的天然橡膠樹將大面積被伐，天然橡膠供給過剩壓力將會從根本上得到緩解。

　　整體而言，國內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)仍處于季節(jié)性割膠旺季，產(chǎn)量過剩壓力前所未有。而下游受汽車市場疲軟影響，需求慘淡。由此預(yù)計，短期滬膠將延續(xù)弱勢振蕩格局，建議仍以觀望為主，把反彈寄托于四季度，等待市場自動緩解壓力。