外盤走勢：上周五倫銅圍繞5150美元/噸附近振蕩偏強整理，其中3個月倫銅微漲0.38%至5143.5美元/噸，短期倫銅反彈格局維持良好。今日LME市場休市。持倉方面，8月27日倫銅小幅減倉103至29.8萬手，上周倫銅整體增倉上漲，顯示多頭逢低積極介入，市場人氣有所好轉(zhuǎn)。

　　現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報稱，8月31日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水70-貼水30元/噸，平水銅成交價39220-39300元/噸。滬期銅回吐漲幅，月末最后交易日，加之市場缺乏外盤指引，參與度急劇下降，現(xiàn)銅維持小幅貼水狀態(tài)，成交市況明顯不及上周，多等待明日進入9月后再做相關(guān)操作，實際成交稀少。

　　內(nèi)盤走勢：滬銅主力合約1511圍繞39200元/噸附近弱勢整理，尾盤微跌0.2%至39200元/噸，因缺乏倫銅指引，多空交投謹慎。此外，目前銅市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠低的負向排列，1510和1511的負價差縮窄至90元/噸，顯示遠期合約表現(xiàn)抗跌，同時1511合約增倉縮量運行，顯示多空持倉過夜，減少日內(nèi)交投。

　　市場因素分析：亞市上證指數(shù)弱勢下行，資本市場人氣仍不穩(wěn)定，國內(nèi)工業(yè)品表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化，其中基本金屬多沖高回落。目前市場聚焦于明日將公布的中國8月官方制造業(yè)PMI和財新制造業(yè)PMI終值，預(yù)期偏空。行業(yè)資訊方面，標準普爾周一將2015年剩余時間、2016年和2017年銅價預(yù)估下調(diào)了11%至2.4美元/磅。

　　行情研判：今日滬銅主力合約弱勢整理，但仍企穩(wěn)于39000元之上。因今日LME市場休市，且明日中國將公布關(guān)鍵數(shù)據(jù)，投資者交投謹慎，滬銅或延續(xù)區(qū)間震蕩。操作上，建議滬銅1511合約可于38500-40000元/噸區(qū)間高拋低吸，止損各350元/噸。