去庫(kù)存進(jìn)入中后期 “從供需角度來看,鎳產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)存節(jié)奏一旦加快,就可能成為鎳產(chǎn)業(yè)鏈改變當(dāng)前困局的重要突破口,四季度鎳價(jià)格可能迎來一波階段性反彈行情,而趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)行情可能要到明年二季度才出現(xiàn)?!痹谌涨芭e辦的國(guó)泰君安期貨君弘衍生品沙龍鎳專場(chǎng)上,國(guó)泰君安期貨高級(jí)研究員王蓉表示。 2014年,鎳價(jià)走勢(shì)出乎大多數(shù)人的意料。在印尼出臺(tái)禁止原礦出口的同時(shí),國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量卻在上升,不銹鋼用鎳量隨之上升。從理論上來講,中國(guó)鎳原料會(huì)出現(xiàn)緊缺,供需矛盾會(huì)凸顯,但事實(shí)是供需缺口并沒有如期出現(xiàn)。 寶鋼集團(tuán)經(jīng)濟(jì)管理研究院研究員丁志強(qiáng)解釋稱,最主要的原因在于中國(guó)的鎳庫(kù)存太高,“經(jīng)濟(jì)下滑,需求疲軟,而鎳鐵行業(yè)正處于去庫(kù)存、去產(chǎn)能階段,整個(gè)行業(yè)洗牌重組最終將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供給進(jìn)一步收縮”。 值得一提的是,雖然目前國(guó)內(nèi)外鎳供應(yīng)量都在下滑,但是下滑速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上鎳需求萎縮速度。據(jù)國(guó)內(nèi)某大型鋼企人士透露,目前鎳下游不銹鋼企業(yè)的訂單大幅下降,至少下降30%—40%,直接影響不銹鋼對(duì)原料的消費(fèi)量。 與此同時(shí),中國(guó)的鎳鐵和不銹鋼產(chǎn)業(yè)正在加速向具有資源優(yōu)勢(shì)的國(guó)家轉(zhuǎn)移,且這種轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨,未來印尼鎳鐵產(chǎn)能集中釋放將對(duì)價(jià)格形成較大的壓力。“只有LME庫(kù)存開始減少,鎳價(jià)才可能真正起來?!睂氫撎劁撓嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。 在丁志強(qiáng)看來,目前鎳價(jià)已經(jīng)跌至成本區(qū)間中部,隨著去庫(kù)存進(jìn)入中后期,未來鎳價(jià)的走勢(shì)將由需求決定。他認(rèn)為,目前中國(guó)處于三期疊加時(shí)期,長(zhǎng)期來說商品需求強(qiáng)度減弱。 “雖然目前宏觀經(jīng)濟(jì)偏空加劇鎳市的做空氛圍,但從行業(yè)角度來看,價(jià)格在這個(gè)點(diǎn)位持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。對(duì)于行業(yè)來說,加速洗牌過程將淘汰成本高的、偏落后的企業(yè)?!蹦巢讳P鋼企業(yè)人士表示。 丁志強(qiáng)也表示,近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施持續(xù)加碼,后期中國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦企穩(wěn)回升,則鎳和不銹鋼的需求也將階段性回升。 另外,9、10月份美國(guó)加息預(yù)期落地和鋼材消費(fèi)旺季或助推鎳價(jià)上漲。同時(shí),隨著低品位的礦越來越多,鎳生鐵走工藝改革路線使鎳后市存在較好機(jī)會(huì)。 “雖然目前供應(yīng)飽和狀態(tài)已經(jīng)超出市場(chǎng)預(yù)期,但整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的供需平衡過程會(huì)先從鋼廠的減產(chǎn)、停產(chǎn)開始。沒有只跌不漲的市場(chǎng),鎳價(jià)離底部不遠(yuǎn)了?!鼻嗌娇毓上嚓P(guān)人士表示。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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